亞洲市場在新年交易清淡中以漲跌互見的表現迎來2026年

2026年的第一個交易日為亞洲市場帶來謹慎樂觀的基調，儘管由於日本、中國和新西蘭的假期仍在，交易量較少，動能受到抑制。儘管區域指數錄得溫和漲幅，投資者仍然專注於有關聯邦儲備政策的更廣泛敘事，以及新領導層是否會延續2025年整體市場情緒所呈現的降息軌跡。

地區表現：流動性稀少下的分歧

香港恒生指數領先區域漲幅，上漲1.3%，為去年創造了近28%的漲幅，為2017年以來最強的年度表現。這一令人印象深刻的收盤反映了在2025年初的挑戰之後更廣泛的復甦敘事。

首爾市場也展現出顯著的強勢，Kospi平均指數上漲0.65%，至4,241點，受到科技股零售驅動的買盤提振。澳大利亞股市則基本持平，S&P/ASX 200微幅上漲至8,723點，受到北方之星資源公司下調年度產量指引後，礦業和黃金股的獲利回吐拖累。

全球假期後的市場環境顯示出交易稀少的特徵。美國和歐洲市場仍然休市，限制了跨境資金流動，使亞洲交易者在相對隔離的生態系統中運作。

美元疲軟與商品重新定價

美元延續近期的跌勢，創下八年來最大單日跌幅，反映投資者預期貨幣政策將轉向較為寬鬆的局面。這一背景支撐了黃金價格，週五漲近1%，此前在2025年錄得自1979年石油危機以來最劇烈的反彈。貴金屬的表現反映出在經濟不確定性中避險需求的增加。

儘管2026年開盤交易日的油價基本持平，但仍錄得自2020年以來最差的年度表現。市場參與者正關注即將召開的OPEC+會議以及地緣政治緊張局勢，作為未來走向的關鍵變數。

聯準會政策不確定性塑造展望

房間裡的大象仍然是聯邦儲備政策。鮑爾的任期將於五月結束，特朗普總統已經表明偏好利率降至1%左右。這為投資者在預測2026年利率走向時增添了複雜性。

市場參與者目前預期2026年將有另外兩次降息。下週即將公布的美國就業數據和失業救濟申請數據，將在確定市場信心方面發揮關鍵作用。早前的失業救濟申請數據顯示假期週內有所下降，但仍在既定範圍內。

2025年回顧：極端的一年

回顧2025年，儘管波動劇烈，但回報仍然超出預期。納斯達克綜合指數全年漲幅20.4%，標普500指數上漲16.4%，道瓊斯工業平均指數上漲13.0%。這些令人印象深刻的表現是在面對特朗普相關的關稅不確定性和人工智慧主題股的狂熱行情等阻力下實現的。

然而，美國股市在年底出現動盪，主要指數在除夕夜下跌，原因是聯準會會議紀要顯示政策制定者在2026年利率調整的步伐上存在重大分歧。道瓊斯下跌0.6%，納斯達克綜合指數下跌0.8%，標普500指數下跌0.7%，在假期交易稀少的情況下。

接下來會怎樣

隨著日曆轉入2026年，敘事仍未定局。年初交易量的稀少可能會繼續放大波動，但核心故事——圍繞聯準會政策、經濟韌性以及人工智慧驅動的反彈持續時間——很可能在未來幾個季度內成為投資者的焦點。