智利鋰業迎來重大整合推動，SQM與Codelco組成改變產業格局的聯盟

智利鋰業剛剛迎來了一個轉折點。SQM (Sociedad Quimica y Minera) 與國營礦業公司 Codelco 正式完成戰略合併，成立了 Nova Andino Litio——一個將在 2060 年前主導智利阿塔卡馬鹽湖鋰資源的合資企業。這標誌著自 2024 年 5 月以來協商的合作框架的最終落實，從根本上重塑了全球最大鹽湖鋰資源的管理方式。

現場變化

此次交易涉及將 Codelco 的 Minera Tarar 子公司併入 SQM Salar，並將其重新命名為 Nova Andino Litio。這個新實體整合了阿塔卡馬地區的勘探、產量、商業化與環境管理。該結構保留了 SQM 與 Codelco 的互補優勢，同時建立了未來四十年的明確治理規範。

此安排的經濟框架於 2025 年 1 月 1 日正式啟動。屆時，合作協議中規定的股息分配方式與股權偏好立即生效。兩家公司目前正處理會計上的影響，這將在 2025 年的財務報告中反映出來。

法律背景

儘管交易已經完成，但技術上仍受制於最高法院對由中國公司 Inversiones TLC 提出的上訴的裁決，該公司與天齊鋰業有關聯。該上訴挑戰了金融市場委員會在 2024 年早些時候授予的監管批准。聖地亞哥上訴法院在 11 月已駁回了對豁免決議的非法性指控，但更高法院的上訴程序仍在進行中。

值得注意的是，這一法律不確定性並未阻礙合資企業的推進。雙方已經開始實施經濟安排，顯示對合作最終可行性的信心。

治理與長期定位

Nova Andino Litio 的董事會將採取平衡結構：Codelco 擁有三個席位，SQM 也有三個席位。董事會在合併完成後不久便召開了首次會議。這種平等安排反映了合作夥伴對阿塔卡馬鋰資源共同管理的重視。

該合資企業還與智利發展署 Corfo 保持合同關係，維持現有協議並建立超過 2031 年的運營框架。作為更廣泛安排的一部分，SQM 將其 Maricunga 鹽湖礦權轉讓給 Codelco，展現出整合而非分散鋰資產的意願，避免在不同管轄區內的資源碎片化。

對全球市場的意義

SQM 的領導層將這次合資企業視為提升運營標準與可持續性實踐的途徑，特別是在全球戰略性重要的鋰產區之一——阿塔卡馬鹽湖。該鹽湖供應了全球鋰的很大份額，其治理決策在全球電池供應鏈中產生連鎖反應。

通過結合 Codelco 的國家資源與 SQM 的運營專業，Nova Andino Litio 使兩家公司能夠應對未來的市場波動與監管審查。這個長達四十年的承諾表明，雙方都不將此視為短期投資——鋰需求的長期預測支持在阿塔卡馬進行資本密集型基礎設施建設。

這一整合也反映了一個更廣泛的趨勢：鋰產國越來越堅持讓國內利益相關者參與資源開採。智利的合作模式或許將成為其他國家在與國際礦商談判關鍵礦產資源時的範例。