年終大豆拋售：交割增加 市場疲軟

隨著新年前夕交易逐漸收尾，大豆期貨經歷了顯著的壓力，1月合約在交易結束時下跌13到16美分。交割市場展現出活躍的交易活動，針對1月大豆發出了1,062份交割通知，顯示實物結算的興趣十分活躍。與此同時，cmdtyView全國現貨基準價回落至每蒲式耳$9.64 3/4，下跌15 1/4美分，反映出整個大豆複合體的普遍疲弱。

疲弱延伸至整個大豆市場

跌勢並非僅限於大豆。豆粕期貨下跌1.50美元至每噸2.90美元，而豆油期貨則下跌77至88點。有趣的是，1月豆粕沒有交割，而豆油則登記了7份通知。這種差異暗示大豆壓榨的各個細分市場內存在不同的市場動態。

合約表現與資金流向

前月合約1月大豆收於每噸$10.30 1/2，代表前述的15 3/4美分跌幅。3月合約收於$10.47 1/2，下跌14 3/4美分，而5月26日大豆則收於$10.61，下跌13 1/2美分。較弱的現貨市場價格$9.64 3/4為這些跌幅提供了背景。

由於年終積壓，承諾交易者（Commitment of Traders）數據延遲公布，顯示管理資金持有110,403份淨多頭倉位，比前一週減少37,375份。這種降低風險的活動加劇了年末最後交易時段的賣壓。

USDA銷售數據令人失望，但中國進度加快

USDA截至12月18日當週的出口報告顯示，銷售大豆1.056百萬公噸，未達市場預期的1.4至2.4百萬公噸。儘管較前一週下降55.94%，但較去年同期上升7.9%。更重要的是，截至12月中旬，對中國的累計銷售達到6.5百萬公噸，與2018/19年市場年度的貿易衝突期間相比，僅售出3.5百萬公噸，顯示出當前出口走向的不同。

豆粕銷售量為299,131公噸，位於20萬至50萬公噸範圍的較低端，而豆油銷售49,197公噸，超出預期的0至24,000公噸，並伴隨2026/27作物年度的淨減少23,500公噸。

展望未來

由於美國市場在新年當天休市，交易將於星期五上午8:30 CST恢復，為已經證明波動劇烈的大豆期貨市場帶來新的發展契機。