香港股市面臨重新下行風險，假期帶來的謹慎情緒開始蔓延

香港基準指數週三小幅反彈，漲了44.79點 (0.17%)，收於25,818.93點，但反彈似乎脆弱，因為市場進入聖誕與新年之間的淡季交易環境。該指數仍易受到重新賣壓的影響，尤其是在這個假期期間流動性較低的情況下。

技術面顯示下行風險

恆生指數在前一天打破了連續四天的漲勢，抹去了近600點或2.2%的漲幅。現在指數位於25,820點關卡之下，隨著假期後交易者回歸，可能面臨阻力。週三的日內波動範圍 (25,772.87 至 25,890.87)，顯示為盤整而非信心，暗示任何反彈都缺乏持續的買盤。

行業表現反映混合情緒

公用事業和保險股提供支撐，中國人壽保險微漲0.14%。然而，房地產和科技板塊的疲弱仍然明顯。在權重股中，阿里巴巴集團下跌0.82%，阿里健康信息下跌1.53%。科技相關股票表現不一——海爾智家大跌2.32%，而小米公司則微漲0.05%。房地產開發商如新世界發展 (下跌0.95%)，恆隆地產 (下跌0.91%)，仍承壓，反映該行業近期的困境。

全球市場提供有限支撐

華爾街週五收盤漸顯猶豫——道瓊斯工業平均指數下跌29.19點 (0.04%)，至48,710.97點，納斯達克指數下跌20.21點 (0.09%)，至23,593.10點，標普500指數微跌2.11點 (0.03%)，至6,929.94點。儘管週漲幅看似穩固 (標普500 +1.4%，道瓊 +1.2%，納斯達克 +1.2%)，週五的表現疲弱反映出交易者在聖誕假期後的猶豫，以及近期創高的情況。參與度降低與獲利了結的擔憂，暗示亞太市場，尤其是香港股市，在假期交易量縮減期間，可能難以維持上行動能。

短期展望：預期疲弱

全球展望偏向低迷，活動受抑，偏向疲弱。香港股市面臨挑戰：估值接近技術阻力位，假期帶來的流動性不足，以及資金從傳統強勢板塊 (房地產與科技)轉移。由於地緣政治供應擔憂，原油週五大跌2.42%， (西德克薩斯中質原油 -$1.41 至 $56.94/桶)，為能源交易者增添不確定性。

經濟數據即將公布

香港今天將公布11月貿易數據。10月數據顯示進口增長18.3%，出口上升17.5%，貿易逆差為港幣399億。強勁的貿易動能或許能提供一些支撐，但假期季節性通常限制市場對經濟數據的反應。

恆生指數在機構投資者回歸時，似乎準備再次面臨賣壓，技術面顯示投資者在新年交易恢復前應保持謹慎。