9 大領先氫能源股在2025年重塑清潔能源

氫能源產業正獲得顯著關注，隨著各國加快向可持續能源轉型。作為地球上最豐富的元素，氫氣具有巨大潛力——它可以轉化為電力，與氧氣結合用於燃料電池，或直接燃燒產生動力。關鍵是，氫氣在適當使用時不產生碳排放，使其成為取代化石燃料的可行選擇，應用於供暖、交通、製造及鋼鐵等工業領域。

全球氫氣市場繁榮

政府支持與加速的碳減排措施推動氫能源的爆炸性增長。然而，一個關鍵挑戰仍然存在：目前約99%的氫氣生產依賴煤炭或天然氣能源。為此，企業正越來越多轉向綠氫——利用可再生能源驅動的電解器將水中的氫與氧分離來生產。

根據行業預測，到2050年，綠氫的產量將實現驚人的擴展。預計中國將以33.4百萬公噸零排放電解氫領先，歐盟次之，達到20百萬公噸，美國則為4.7百萬公噸。中國的產量目標較去年預估已三倍成長，因為該國正迅速擴充產能並簽署全球銷售協議。

美國市場：政策轉變下的挑戰與機遇

美國擁有成熟的氫氣生態系統，佔全球燃料電池車輛的一半以上，40個州擁有25,000台燃料電池物料搬運設備，以及超過550兆瓦的大型燃料電池電力設施。該國在2023年還成為全球最大氫氣出口國，出口額達21.5億美元。

近期政策變動帶來挑戰與機遇。國會收緊了Section 45V氫氣稅收抵免的資格期限，要求綠氫項目在2028年前開始建設。此外，氫氣貸款計畫延遲，減排補助也被取消。這些變動使得分析師將美國到2050年的綠氫產量預測從930萬公噸下調至470萬公噸，同時將電解器安裝預測降低60%。

儘管綠氫面臨阻力，藍氫——利用碳捕捉技術生產的氫氣——仍持續獲得支持，得益於Section 45Q抵免和日本、韓國的持續需求。

主要美國氫氣股票

林德 (NYSE:LIN)

• 市值： 2225.8億美元
• 股價： 474.69美元

這家全球工業氣體巨頭在氫氣生產領域已有百年歷史。林德在全球運營超過500座氫氣廠，掌控從生產到分銷與儲存的完整氫價值鏈。通過與ITM林德電解合作夥伴關係，該公司是世界頂尖的綠氫供應商之一，採用質子交換膜電解技術。

近期活動包括在2024年8月簽署一份價值數十億美元的長期氫氣供應合約，與一家大型化工廠合作。為應對當前監管不確定性，林德宣布90%的美國清潔氫項目將專注於藍氫——比綠氫更具成本效益，同時比傳統灰氫更清潔。

$2 空氣產品與化學品 ###NYSE:APD(

• 市值： 648.3億美元
• 股價： 291.32美元

這家多元化工業氣體供應商擁有超過100座氫氣廠和全球最廣泛的氫氣分銷基礎設施。公司參與超過250個氫燃料加注項目，並擁有豐富的氫氣分配系統專利。

在沙烏地阿拉伯建設的一個重要項目，與可再生能源公司合作，每天產出600公噸碳中和氫氣，利用4GW的太陽能和風能容量。預計2026年開始生產，並簽訂供應承諾，供應歐洲交通部門。

此外，空氣產品在路易斯安那的工廠是其最大國內投資，預計2028年開始首批藍氫產出。2024年8月，該公司向NASA的最新儲存球——全球最大——運送了超過730,000加侖液態氫，用於阿耳忒弥斯月球任務。

) 康明斯 ###NYSE:CMI(

• 市值： 539.7億美元
• 股價： 391.69美元

這家位於印第安納的引擎與發電設備製造商，正積極追求零排放解決方案。公司推出了Accelera品牌，涵蓋電池電動系統、氫燃料電池與電解器技術，用於加油基礎設施。

Accelera已在美國設立首個電解器製造廠，並在2024年國際展覽中展示下一代氫引擎平台。重要成就包括簽署供應一個100兆瓦PEM電解器系統的合約，用於德國的綠氫項目。公司共同創立了北美氫引擎聯盟，推動氫內燃機在尚未完全電氣化的行業應用。

加拿大氫氣股票動能提升

加拿大在氫氣創新與技術出口方面已成為全球領導者，2023年產值達到C)百萬美元，出口氫氣產品價值$200 百萬美元。聯邦政府承諾深厚——加拿大氫氣策略目標到2050年實現淨零排放，同時促進就業與經濟成長。

主要基礎建設投資包括在不列顛哥倫比亞省的94億加元清潔氫氣中心，利用電解器技術與水力發電。此外，加拿大與德國承諾各投資$385 百萬加元，建立大西洋加拿大的氫氣出口能力，運往德國，但由於基礎設施不足與氫氣成本升高，啟動時間已調整。

$300 Ballard Power Systems (TSX:BLDP$600

• 市值： 7.75億加元
• 股價： 2.64加元

作為全球氫燃料電池技術領導者，Ballard開發並製造質子交換膜系統，將氫氣與空氣轉換為電力。產品應用於重型運輸、公車、火車、海運及備用電源。

公司為挪威運營的全球首艘氫動力渡輪提供燃料電池模組。近期訂單顯示採用速度加快：為北美一汽車製造商提供100個燃料電池模組（後來擴展至200個），預計2024-2027年交付1,000台氫燃料電池引擎給歐洲巴士廠商，以及與埃及運輸相關的多年度供應協議。

2024年7月，Ballard實施重組策略，目標在2027年底前降低30%的成本，實現正向現金流。第二季營收為1780萬美元，較去年同期增長11%，重型移動部門營收則增長22%，達到1610萬美元。

) Tidewater Renewables ###TSX:LCFS(

• 市值： 1.2635億加元
• 股價： 3.55加元

公司位於不列顛哥倫比亞省普林斯喬治附近，生產可再生柴油與氫氣。工廠處理大豆與菜籽油，每日產出3,000桶可再生柴油與23.7公噸氫氣。

近期運營因4月火災暫時中斷，生產一度停止。第二季顯示產能運作達72%，已從早前事件中恢復。公司已簽訂70%的2025年氫氣產量的銷售合約，剩餘部分將在現貨市場銷售。未來擴展計畫包括2028年開始的可持續航空燃料生產。

) Westport Fuel Systems (TSX:WPRT)

• 市值： 6628萬加元
• 股價： 3.80加元

Westport提供先進的替代燃料系統元件，專注於商用車用高壓直噴技術，能使用沼氣、液化天然氣、氫氣及其他燃料。透過與主要運輸製造商合作，業務遍及70多個國家。

與瑞典車廠沃爾沃的合作已商業化Westport的燃料系統技術，截至2025年中，已有9,000輛卡車使用液化天然氣。2024年7月，Westport以7310萬美元出售其義大利輕型車業務，專注於戰略市場。

未來計畫包括在中國於2025年底前推出氫氣創新中心與製造廠，利用中國擴展的氫產業。歐洲的製造業務將整合到加拿大的技術中心，強化北美創新能力，同時擴展Cespira合資企業在歐洲的布局。

澳洲氫氣股票：新興機會

澳洲是另一個重要的氫投資中心，現有投資計畫超過AU(十億，佔全球宣布的可再生氫項目20%。政府的《國家氫氣策略》)2023年更新###，目標到2030年使澳洲成為全球氫氣市場的“主要玩家”。

國際合作進一步推動：與德國合作發展氫技術支持出口能力，與日本合作推進燃料電池技術，並建立全球首個清潔液化氫出口試點。政府在區域氫氣中心的投資超過AU(億，強化基礎建設。

2024年5月，澳洲政府宣布投入AU$22.7億於製造與再生能源支持，其中AU$6.7億專注於2028年中至2039/2040年的再生氫氣生產。

) Hazer Group ###ASX:HZR(

• 市值： 9162萬澳元
• 股價： 0.34澳元

這家技術公司商業化了HAZER工藝——一種源自西澳大學研究的低排放氫氣與石墨生產方法。該工藝利用鐵礦催化劑將天然氣轉化為氫氣，同時生產高品質的合成石墨，用於鋰離子電池。

2024年初啟動商業示範運營，目前生產氫氣與石墨碳。策略合作包括與加拿大公用事業公司FortisBC簽約，建設一座年產2,500公噸清潔氫的BC工廠，以及產生9,500公噸石墨。

2024年3月測試驗證了商業規模反應器設計。6月與英國EnergyPathways簽署諒解備忘錄，計畫在英格蘭西北部建設年產2萬公噸氫氣的設施，並生產氨與石墨。與全球大型工程公司建立的戰略聯盟正推動國際商業化，覆蓋澳洲、英國與美國。

) Gold Hydrogen $200 ASX:GHY(

• 市值： 8,211萬澳元
• 股價： 0.45澳元

專注於南澳的天然氫氣勘探與開發，Gold Hydrogen結合政府數據與現代勘探技術。2024年鑽探顯示氫氣純度達95.8%，地下水中的氦氣濃度為20-25%，地表位置達36.9%。

2024年2月獲得AU$6.45百萬的研發稅收退稅，支持氫氣與氦氣勘探活動。2024年7月，獲得包括日本主要汽車廠商與跨國能源巨頭在內的AU$14.5百萬戰略投資，用於第四季鑽探與商業化推進。

) Pure Hydrogen $500 ASX:PH2###

• 市值： 3,623萬澳元
• 股價： 0.09澳元

該公司旨在成為領先的氫氣生產商與供應商，並涉足氫燃料電池交通工具，如巴士與垃圾車。持有澳洲一家清潔能源公司的40%股份，擁有未來氫氣產量的獨家長期收購權。

2024年8月，澳洲首輛氫動力半掛卡車正式登場，子公司亦向澳洲物流公司出售兩輛70公噸氫燃料電池卡車，作為一個AU(百萬的方案。第三季的成就包括國內重大卡車銷售與首宗北美氫燃料電池垃圾車銷售給加州公司。

2024年4月，簽署商業協議，獲得移動氫氣加注基礎設施與支援服務。7月，擴展南美市場的分銷協議，並提議將公司名稱更改為Pure One，待股東大會投票。

投資考量：氫氣與替代方案

**氫氣與電動車：**研究顯示兩者各有優勢。氫燃料車在續航與加油速度方面優於電池電動車，但充電基礎設施遠超氫站的數量，氫車的購買成本也較高。安全性與排放特性兩者相當。

**長期展望：**包括豐田在內的主要汽車廠自1990年代起就持續投資氫氣，認為其在工業應用與長途運輸中具有潛力，尤其在電氣化受限的情境下。豐田2025年的氫氣策略強調開發乘用車與重型貨運氫技術。

全球清潔氫氣生產仍處於早期階段，國家正積極建設相關基礎設施。然而，政府持續支持、企業投資增加與技術進步，預示氫氣股可能為尋求超越傳統電動車的清潔能源轉型投資者提供有吸引力的機會。

氫能源產業的未來很大程度上取決於政策穩定性、基礎建設推進速度與成本下降進展。隨著各國競逐氫氣領導地位與企業執行策略，投資環境正快速演變。