實用指南：2024年亞洲股市投資

投資分析師Benjamin Graham留下了一句至今仍具相關性的格言：股價上漲時，股票風險較高；股價下跌時，風險較低。以此角度來看，亞洲金融市場目前展現出一個潛在買入的前景，尤其是在中國背景下。本分析將提供你理解當前情勢的關鍵要素，並協助你在2024年做出明智的決策。

亞洲股市現況：中國的挑戰

投資者對亞洲股市的關注主要集中在中國，這裡匯聚了結構性與周期性挑戰。數據十分明確：自2021年至今，中國三大主要股市(上海、香港和深圳)的市值已損失約6兆美元。

主要指數的影響亦十分嚴重。在2021-2024期間：

• 中國A50指數下跌44.01%
• 恒生指數下跌47.13%
• 深圳100指數暴跌51.56%

造成亞洲股市崩盤的原因是什麼？ 多重因素的結合：

• Covid-zero政策的後果
• 對科技巨頭的監管加強
• 房地產行業的結構性危機
• 全球經濟放緩導致外部需求減少
• 與美國的貿易緊張，特別是在科技與半導體領域

結果是，中國經濟已經停止了兩位數的增長。外國直接投資減少，製造業轉移至印度、印尼和越南，人口老化問題嚴重。

政府的應對：刺激措施

中國央行(PBOC)已開始干預。已實施的措施包括：

流動性注入：將存款準備金率降低50個基點，釋放約1兆人民幣(139.45兆美元)。

股市救援方案討論中：一個由國有企業的離岸資金提供的2兆人民幣(278.90兆美元)的方案，旨在購買股票以抑制大規模拋售。

利率政策：1年期貸款基準利率維持在3.45%的最低水平，自2021年底以來一直在下降。

然而，這些措施的效果尚需時間顯現。中國出現通縮，顯示內需疲弱。2023年第四季度的經濟成長率為5.2%，低於預期，也遠低於過去幾十年的繁榮。

主要亞洲金融市場地圖

亞洲是面積最大、人口最多的洲，自數十年前起，已見證全球經濟重心逐步向此區域轉移。主要的亞洲股市包括：

• 中國：由三大市場主導。上海證券交易所市值為7.357兆美元(2023)，其次是深圳(4.934兆美元)和香港交易所(4.567兆美元)。合計，中國股市總市值約16.86兆美元。
• 日本：東京股市市值為5.586兆美元，為區域第二。曾經是領頭羊，但長期停滯使其地位改變。
• 印度：作為全球第五大經濟體，孟買股市擁有超過5500家公司，成為傳統亞洲市場的替代選擇。
• 新興市場：印尼、泰國、菲律賓、越南和馬來西亞展現不同程度的成長。韓國、澳洲、台灣和新加坡已達到較高的發展階段。

在全球佔比方面，美國掌握約58.4%的市場(2022)，而主要的亞洲市場合計僅佔12.2%，但這反映出自歷史較弱位置的顯著復甦。

交易時間：全球交易者的關鍵

如果你來自歐洲(CET/GMT+1)，進入亞洲股市的時間需要精確掌握：

與馬德里時差：

• 東京(GMT+9)：時差8小時
• 上海、深圳、香港(GMT+8)：時差7小時

從馬德里操作這些市場的實時交易窗口為凌晨1點到上午9點。

時間重疊：最佳交易時段為凌晨2:30到上午8點，這段時間四個市場同時開盤，提供充足的流動性與交易量。這個“亞洲時間重疊”為不同時區的交易者創造了豐富的機會。

亞洲市場的結構性挑戰

該區域面臨四大關鍵挑戰： 1. 地緣政治不穩定：多個潛在衝突點(朝鮮半島、南海、台灣、中印邊界)威脅區域與商業穩定。

2. 經濟放緩：中國將維持較為溫和的增長，對依賴中國貿易與旅遊的經濟體產生連鎖反應。疫情後的復甦尚未完成。

3. 人口轉型：人口老化、城市化加速與人才短缺，對社會福利成本與生產力形成壓力。

4. 氣候變遷：該區域易受極端天氣影響，約佔全球排放的50%。在發展與永續之間取得平衡是當務之急。

主要指數的技術分析

中國A50：追蹤上海與深圳的50家A股龍頭企業，代表市值最大公司。自2021年2月的高點20,603.10美元以來，指數持續下跌(。目前報11,160.60美元，較50週移動平均線12,232.90美元低9.6%。RSI指標低於中位區域，顯示盤整偏空。若要扭轉趨勢，需持續突破此均線並轉為上升。

恒生指數：以市值加權，涵蓋香港約65%的公司，超過80家企業。現報16,077.25港元，同樣處於空頭區域。關鍵支撐位：18,278.80港元（阻力位），以及較遠的24,988.57港元（依中國經濟復甦情況而定）。

深圳100：衡量深圳前100家A股的指數。自2021年2月的歷史高點8,234.00元以來，已跌至3,838.76元。RSI接近超賣區（約30），暗示可能反彈。關鍵支撐在2,902.32元（2018年最低點），阻力在4,534.22元。

亞洲股市的投資機會

直接投資股票：中國最大企業與西方巨頭競爭。國家電網、中國石油和中國石化在收入方面領先，但對外國散戶投資者有限制。較易進入的選擇包括京東、阿里巴巴、騰訊、拼多多、唯品會和比亞迪)汽車製造商(，這些公司可透過在西方交易所的ADR進行投資。

間接投資：差價合約)CFD(允許投資者在不持有實體資產的情況下進行投機，提供彈性與槓桿。專業平台能協助進入這些衍生品市場。

2024年關鍵建議

亞洲股市，尤其是中國，展現潛在機會，但受兩大關鍵因素影響：

1. 經濟活動的改善：需有實質復甦的指標，而非僅是短期刺激措施。

2. 友善政策：監管變革應有利於企業，特別是在科技與房地產領域。

實務建議是：持續關注中國的貨幣、財政與監管政策公告。這些動作將是判斷亞洲股市是否完成反轉或仍處於弱勢的先行指標。在目前低迷的市場中，關鍵不在於完美的時機，而在於何時基本面條件開始轉變。