黃金與白銀延續歷史性漲勢，2026年交易啟動

資料來源：Coindoo 原文標題：金銀延續歷史性漲勢，2026年交易啟動 原文連結：https://coindoo.com/gold-and-silver-extend-historic-rally-as-2026-trading-begins/ 貴金屬在2026年以重新的強勢開局，延續已經標誌2025年為逾四十年來最強年份的歷史性漲勢。

黃金逼近每盎司4400美元的水平，而白銀則上漲超過3%，凸顯投資者的持續熱情——即使短期內技術和機械性壓力仍在籠罩。

主要重點

• 黃金和白銀正建立自1979年以來最強的年度漲幅
• 指數再平衡可能引發數十億美元的短期拋售
• 白銀由於持倉過重面臨最大技術壓力
• 長期展望仍然看好，受益於降息和美元走弱

2026年強勁開局，但有條件

在2026年初，金條價格持續上漲，受到預期進一步降息和美元結構性走弱的支撐。黃金逼近每盎司4400美元區域，而白銀再次表現出色，反映其較高的波動性和緊張的供應動態。

然而，曾推動漲勢的強度如今也帶來短期風險。兩種金屬在主要商品基準中的持倉都顯著過重，增加了被追蹤這些指數的被動基金被迫拋售的可能性。由於全球假期導致交易量仍然較低，即使是適度的再平衡流動也可能對價格產生過大的影響。

指數再平衡使白銀成為焦點

預計白銀將面臨最嚴峻的壓力。目前與該金屬相關的期貨約佔彭博商品指數的9%，遠高於2026年的目標權重不到4%。為了重新調整投資組合，追蹤指數的基金可能需要在下週開始的五天展期期間拋售超過$5 億美元的白銀合約。黃金也面臨類似但略小的調整，約有$6 億美元的期貨可能被拋售。

TD Securities的資深商品策略師Daniel Ghali警告，未來幾周COMEX白銀市場的未平倉合約最多可能被清算13%，這可能引發劇烈的短期價格波動——尤其是在流動性較低的情況下。

長期基本面仍支持金條

儘管短期面臨阻力，貴金屬的整體背景仍然具有建設性。2025年，金價創下多個歷史新高，主要由於央行積極買入、聯準會政策放鬆，以及持續的地緣政治和貿易不確定性推動。白銀不僅跟隨金價走高，還受益於對美國可能徵收精煉金屬進口關稅的擔憂，增加了政策驅動的溢價。

在主要金融機構中，預期仍然看多。高盛最近重申其基本預測，預計金價將攀升至每盎司4900美元，理由包括進一步降息和政治因素對美國貨幣政策的影響，這些都構成上行風險。

隨著2026年的開始，貴金屬正平衡兩股強大力量：由指數機制驅動的短期技術性拋售，以及根植於政策放鬆、貨幣走弱和避險需求的長期宏觀趨勢。雖然未來幾周波動可能增加，但推動金銀達到數十年新高的整體趨勢仍遠未結束。