📊 宏觀觀察：日本央行、日圓流動性與加密貨幣風險

JPMorgan 預計日本央行在2025年將加息兩次，政策利率有可能在2026年底達到1.25%。如果成真，這將標誌著多年超寬鬆貨幣政策後的一個重要轉變。

🔹 為何日圓重要：

日圓長期以來透過日圓套利交易支持全球風險承擔。日本央行利率上升可能收緊日圓流動性，並減少流入風險資產的槓桿。

🔹 套利交易平倉風險：

如果日本收益率上升且日圓升值，透過日圓融資的槓桿頭寸可能會平倉。歷史上，這在短期調整階段曾對股市和其他風險資產造成壓力。

🔹 對加密貨幣的影響：

比特幣和加密貨幣市場可能會出現：

由全球去風險引發的短期波動

流動性收緊影響投機資金流動

對宏觀變化的敏感度增加，而非僅僅是故事情節

💡 大局觀：

儘管由日圓驅動的流動性轉變可能在短期內帶來阻力，但比特幣仍然被視為全球流動性晴雨表。結構性採用和長期基本面仍與短期宏觀周期分離。

👉 你認為日圓套利交易的平倉又回來了嗎？

這將如何重塑2025–2026年的加密風險配置？

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