彭博社資深分析師Mike McGlone日前撰文指出，以50周移動平均線為參照，白銀和比特幣在明年面臨的壓力方向完全不同，但下跌風險都不容小覷。

先看白銀的情況。截至今年年底，白銀報價約每盎司72美元，相比50周均線已經溢價到了73%的瘋狂程度。McGlone翻出歷史帳本——這種極端溢價上一次出現是在1979年。結果呢？第二年白銀衝高到50美元就開始了一場腰斬行情，跌幅高達52%，之後整整用了45年才爬回1979年底的32.2美元。現在的情況有點相似，歷史或許要重演。

再看比特幣，場景截然相反。當前價格在87000美元附近，但相比50周均線居然是折價13%的狀態。這聽起來像是要漲？恰恰相反。McGlone認為這種折價其實是"熊市底部"的信號，但按照歷史規律，跌幅很可能繼續擴大到55%左右，也就是說可能會試探4萬美元這個水平。

兩個資產一個過熱過頭(高溢價)，一個雖然已經便宜但還沒到位(深折價)。白銀的危險來自價格已經嚴重脫離基本面，非得來一波猛烈回調不可；比特幣的隱憂則在於市場情緒持續壓抑，均線對價格的壓制仍然明顯，即便已處於相對低位，最後一輪深跌探底的可能性依然存在。