最近各种唱空的声音又起来了，著名分析师开始鼓吹比特币会腰斩。可我在这个市场摸爬滚打这么多年，见过太多虚惊一场的故事——这次的调整，其实已经快走到头了。

别光听那些均线分析，数据才是真相。我们来看筹码结构这个东西，就拿URPD指标说吧，8.7万美金这个价位，堆积了440万枚比特币的筹码。这不是凭空出现的，这是真金白银砌出来的支撑。

再看估值模型的反馈，按照Cointime Price的逻辑，现在的比特币价格比长期公允价低了17%。历史上出现过这种折价状态也就4次，事后来看那半年的平均涨幅都超过了40%。对标白银当年73%的溢价泡沫（1980年峰值后跌了52%），比特币现在的这点折价反而是个安全垫。

从期货市场看，加权资金费率已经回到了10月的高位水平，24小时内未平仓量激增了7个百分点。这些细节都在说一件事——聪明钱已经在暗地里布局了。

别被爆仓的新闻吓住，那恰恰是主力洗盘的标志动作。真正有实力的资金早就在低位悄悄积累。市场的恐慌往往就是机会的开始。