1月2日，美聯儲把聯邦基金利率錨定在3.50%-3.75%區間，這個決定讓市場多頭有點尷尬——才在2025年底降了一次25基點，轉身就踩了刹車。

更扎心的數據來自12月的點陣圖：美聯儲官員中值預期全年僅降息25基點，最終利率有望落在3.4%。換句話說，這不是真正的寬鬆周期，更像是微調。當前通脹數據粘在2.4%，GDP增速維持2.3%水平，美聯儲的態度很明確——經濟基本面穩健，不必急著放鬆。

華爾街這邊徹底分裂了。高盛、摩根士丹利預期全年兩次降息（3月、6月各25基點，目標利率3.00%-3.25%）；摩根大通更保守，只賭一次降息；還有聲音主張全年零降息，甚至有極端觀點鼓吹150基點的大幅下調。另一個變數是人事——鮑威爾可能在5月離任，繼任者人選中哈塞特被視為降息派代表。

不過現實可能沒那麼鴿派。只要通脹粘性存在、失業率未突破4.7%、經濟韌性持續，美聯儲大概率會維持保守節奏。1月27-28日的FOMC會議是關鍵時點，新點陣圖一旦公布，市場會立刻反應——這個細節足以影響股市和加密資產的短期走勢。

留意PEPE、FIL、DOT等品種的表現，美聯儲政策預期的每一次調整都會在鏈上有所體現。