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比特幣第四季度打破十年模式：2025年創造-23%的異常值
Source: Yellow Original Title: El patrón de Q4 de Bitcoin se mantuvo durante una década y luego 2025 trajo un valor atípico de -23%
Original Link:
Bitcoin Q4 2025：十年来的异常表现
比特幣 (BTC) 在2025年第四季度以其歷史上第二差的Q4表現收官，突顯了自10月高峰以來市場動能的急劇惡化。
數據顯示，比特幣在Q4 2025下跌23.07%，遠低於其歷史平均Q4收益率77.07%和中位數收益率47.73%。
比特幣歷史上唯一更差的Q4出現在2018年，當時在前一個熊市周期的最深處，價格暴跌42.16%。
這個疲軟的季度標誌著年底動盪收場，與比特幣長期的季節性模式形成鮮明對比——Q4歷來是比特幣表現最強勁的時期。
Q4 2025打破比特幣季節性模式
自2013年以來，比特幣的第四季度通常提供非凡的收益，往往與夏季後的反彈和年底風險偏好提升相吻合。
數據顯示，Q4在大多數年份都產生了正回報，在前一個牛市周期中曾出現過幾次三位數的漲幅。
這種模式在2025年被決定性地打破。
在季度初創下歷史新高後，比特幣急劇反轉，抹去所有漲幅，以兩位數虧損收場。
-23.07%的回報率使Q4 2025成為相對歷史常規的明顯異常值，嚴重程度僅次於2018年的投降行情。
以太坊同樣錄得Q4弱勢
以太坊 (ETH) 反映了比特幣的疲軟，在Q4 2025下跌28.28%。
根據數據，這是以太坊交易歷史上第四差的季度。
雖然以太坊在過去的周期中也曾受益於年底的良好表現，但Q4 2025反映的是數字資產中廣泛的風險規避，損失不僅限於比特幣，還蔓延到主要的山寨幣。
年底虧損重新定義市場敘事
Q4虧損的規模改變了投資者對周期末風險的評估方式。
從歷史上看，強勁的第四季度表現在進入新年時強化了看漲情緒。
相比之下，Q4 2025中比特幣和以太坊觀察到的急劇下跌突出了一个在年末數月承受持續壓力而非反彈動能的市場。
比特幣創造歷史第二差Q4表現，以太坊錄得最弱年末季度之一，數據顯示相對於超過十年的加密市場歷史，2025年的收官確實是例外。