95歲的投資傳奇終於放下了筆。今年11月，巴菲特宣布停筆年度股東信，也不再現身伯克希爾股東大會。這位曾把比特幣罵成"老鼠藥"的老派金融家，正式退到了幕後。

巧合的是，就在他宣布隱退的同一時間，加密市場卻火了起來。巨鯨在頻繁出手，機構資金源源不斷湧入，以太坊的多頭頭寸占比超過七成，大戶們已經砸進去超過20億美元。兩個世界，兩種景象。

巴菲特對數字資產的看法從來沒含糊過。他直言不諱地說加密貨幣最後會"糟得一塌糊塗"，理由很清楚：這東西不生產東西、不創造現金流、沒有可衡量的內在價值。按照他那套傳統價值投資的邏輯，加密資產根本站不住腳。

但數字說話了。从2015年到現在，比特幣的累計漲幅大約是319%。再看伯克希爾，過去十年的平均年回報率也就13%左右，穩是穩，但這個對比擺在那兒，你怎麼理解？

這不是說老巴的判斷有錯，而是兩套體系天生就不兼容。一邊是死守傳統金融的估值框架，一邊是全新的加密資產價值評估體系。他用衡量股票的標尺去量數字資產，自然看不順眼。可市場就是市場，參與者們用腳投票，用錢說話。

當傳統金融的守門人逐漸淡出舞台，加密市場反而開始展現出自己的節奏。這到底意味着什麼？也許不是誰對誰錯的問題，而是一個新舊時代交接的標誌。