2025年最後三個交易日，現貨黃金在高位經歷了連續調整，但這絲毫未減其全年贏家的光芒。數據亮眼——全年漲幅超過64%，創造了近46年來最佳年度表現。這波年末回撤本質上只是短期情緒的階段性釋放，長期的上漲邏輯依然穩健。

具體來看三天的行情節奏。12月29日黃金出現跳水，開盤衝至4549.64美元創造歷史次高後，紐約時段直線下挫。單日暴跌4.47%，快速失守4400美元關口，最低觸及4307.67美元，最終收在4330.31美元。獲利了結的拋壓徹底釋放，空頭一度佔據上風。

12月30日進入修復階段，多空力量拉扯激烈。早盤衝高至4382.58美元後回落，最終微漲0.17%收於4331.4美元。反彈力度有限，整體仍承壓。

12月31日收官日繼續承壓，早盤摸高4372.97美元後持續下行。午后跌破4300美元心理關口，最低探至4273.94美元，收跌0.5%報4318.67美元。就這樣，三連調完成了2025年的收尾。

為什麼年末突然調整？核心驅動其實就這麼幾點。首先，全年近70%的漲幅讓機構年末進行結算鎖定收益，大額拋售引發連鎖反應；其次，CME上調黃金期貨保證金，投機成本大幅飆升，資金被迫減倉離場；再者，元旦前流動性萎縮導致小額拋盤被放大，美元反彈叠加降息預期降溫削弱了黃金吸引力；最後，地緣局勢出現階段性緩和，避險情緒回落，部分資金轉向風險資產。

但這裡要劃的重點是，短期調整完全改變不了長期強勢格局。从技術面看，4270-4300美元區間是近期支撐，守住這裡就能企穩並反彈。即便跌破，4200-4250也會形成強支撐帶。从基本面看，美聯儲降息預期、央行持續購金、地緣風險仍存、ETF資金持續流入——這四大核心利好一個都沒少，機構對2026年普遍看漲，衝擊5000美元目標並非天方夜譚。反過來說，這波回調其實給了精明交易者低位吸納的絕佳機會。

從交易角度提供參考思路。短期可在4350-4380區間輕倉做空，止損設在4400，目標指向4280-4300；如果金價企穩在4270-4300，可輕倉建多頭倉位。中長期策略則是一旦回調至4200-4250，就果斷分批布局，目標4500以上，拿穩頭寸等待新高的到來。