2025年最後的交易日，美聯儲上演了一場"創紀錄放水"，但這場流動性盛宴卻在加密市場激不起太大的浪花。

紐約聯儲當天通過常備回購便利向金融機構投放了746億美元短期貸款，刷新了此前503.5億美元的歷史紀錄。其中315億美元用於美國國債，431億美元投向抵押貸款支持證券。數字看起來驚人，但市場的反應卻出奇地冷淡。

業內人士普遍認為，這不過是年末例行的監管結算和資產負債表調整，屬於技術性操作，並非系統性流動性危機的警報。有分析師甚至指出，若美聯儲不重新充當短期美債的邊際買家，市場的壓力恐怕會更大。

同時隔夜逆回購工具吸收了1060億美元資金，達到8月初以來的新高。這說明流動性並非崩潰，只是在市場間進行重新分配。

反觀加密領域，討論聲浪雖然不小，但幣價表現卻異常克制。比特幣仍在8.5萬至9萬美元的區間內窄幅波動，成交量和波動率都處於低位運行。這其實在傳遞一個信號：單純的短期流動性操作，還不足以激發風險資產的追漲。