## 為何醫療設備股持續逆勢而行：2026年的逆向投資策略

這是一個值得拆解的悖論：儘管面臨數十年來最嚴峻的政策阻力，2025年醫療保健股仍上漲了13%。聯邦支出削減超過$1 兆美元，潛在的250%關稅可能加徵於進口藥品和設備——這些本應壓垮整個行業。然而，它仍然超越了大多數預期。

**原因何在？** 人口結構不會說謊。美國有6100萬65歲以上的長者，全球60歲以上的人口預計到2050年將達到21億，對醫療設備和治療的需求是剛性需求。沒有任何政府能夠立法消除對醫療器械的需求。

### 真實情況：為何一只醫療設備基金脫穎而出

儘管整個醫療保健行業因雙位數漲幅成為焦點，但有一只基金卻悄然落後：**Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (NASDAQ: FSMEX)**。今年迄今下跌2.5%，表面看來似乎是個失敗者。但深入挖掘，你會發現這是一個由64家醫療設備製造商組成的投資組合，潛藏著未實現的潛力。

來看看該基金的主要持股：

**Boston Scientific**佔比12%。這家醫療設備巨頭通過超過13,000種產品服務全球4,400萬患者。2024年，淨銷售額同比增長18%。僅上一季度，該公司在美國、歐洲、亞太、拉丁美洲和中東非洲等所有地區的淨銷售都實現了20%的增長。

**Abbott Laboratories**和**Stryker**則是收益端的支柱。Abbott擁有罕見的“股息之王”地位，連續51年增加股息。Stryker剛宣布了第33次股息增長。兩者合計約佔持股比例的10%。

### 實質競爭的收益

醫療設備基金的有趣之處在於：Fidelity的這只基金在2024年每股分配收入達到5.96美元——對於年初持有的投資者來說，這是9%的收益率。到2025年，這一數字為4.67美元每股，折合7.5%的收益率。

與標普500平均1.14%的微薄收益率相比，這種收入流的穩定性和高於市場的回報令人印象深刻。即使分配金額波動，整體收入仍遠超更廣泛的市場選擇。

### 長期表現證明一切

自1998年成立以來，這只專注於醫療設備的基金平均年化收益率達13%，而標普500則為8.9%。這雖不炫目，但卻是長期複利的奇蹟。

### 2026年會有什麼變化？

順風開始逐漸形成。中期選舉通常會促使華盛頓延長醫療補貼，而非讓保費飆升，這對行業來說是利好。特朗普政府已經展現出願意提供關稅豁免的意願(輝瑞獲得了豁免)。甚至最高法院對關稅權限的裁決仍有可能出現。

翻譯：故事的重點從“醫療保健陷入危機”轉向“醫療保健逐步穩定”。這正是被打擊的醫療設備股通常會加速反彈的時候。

**布局：** 在近期最糟糕的一年之後，整個行業迎來反彈，加上這只基金提供7.5%以上的分配收益率和13%的長期收益記錄，形成了一個真正的逆向投資機會。FSMEX在2025年可能表現平平，但其所持有的關鍵醫療設備公司組合並不會消失。