美國股市沿著上升曲線攀升，經濟數據推動反彈動能

美國股市週二延續近期的漲勢，主要指數在早盤波動後仍錄得穩健漲幅。標普500指數上漲31.30點，收於6,909.79，創下新高，而納斯達克指數則飆升133.02點，收於23,561.84。道瓊斯工業平均指數也加入漲勢，漲79.73點，收於48,442.41。這些走勢反映出近期交易日市場情緒的整體上行趨勢。

經濟增長意外驚喜，通膨擔憂再現

週二市場活動的推動因素來自商務部的一份報告，顯示經濟擴張超出預期。2025年第三季實質GDP增長4.3%，大幅超過經濟學家預估的3.3%增長和前一季的3.8%。儘管強勁的擴張在早盤一度引發交易不確定性，但隨後的反彈顯示投資者將數據解讀為經濟基本面韌性，支撐股市上行。

然而，同一份報告也帶來一個複雜因素——消費者物價通膨從第二季到第三季逐步加速。這種「強勁增長」與「物價壓力上升」的雙重敘事，為聯邦儲備委員會的政策決策增添變數。由於2026年首次會議預定於一月下旬舉行，市場參與者對未來利率走向再度提出疑問。

利率展望調整，聯準會預期再度校正

CME集團的FedWatch工具目前顯示，聯邦儲備委員會在一月會議維持利率不變的機率為86.7%，與一個月前58.0%的預估相比，已大幅提升。這反映市場重新評估通膨動態與聯準會可能的應對措施。

抵押貸款銀行協會（Mortgage Bankers Association）首席經濟學家Mike Fratanton表示：「這些經濟數據展現出不均衡的擴張，且通膨仍遠高於FOMC的目標水平。」他預計，政策制定者在一月會議將維持利率不變，但在2026年可能再次降息。同時，國家經濟委員會（National Economic Council）主任、聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的潛在繼任人Kevin Hassett對CNBC表示，美國在降息方面「仍然明顯落後於曲線」，暗示政府內部偏鴿派。

動能持續，儘管板塊分歧

市場技術分析師將上漲動能歸因於近期的價格走勢和持倉動態。Northlight資產管理公司首席投資官Chris Zaccarelli指出：「年終前的阻力路徑偏向上行」，暗示技術面支持股市持續強勢。值得注意的是，天然氣股表現優於大盤，NYSE Arca天然氣指數漲1.0%，而航空股則面臨壓力，NYSE Arca航空指數下跌2.5%。

全球市場呈現兩極化

海外市場在週二的交易中表現不一。日本股市基本持平，日經225指數幾乎未變，而中國上海綜合指數微升0.1%。澳洲股市表現較為強勁，S&P/ASX 200指數上漲1.1%。歐洲股市則呈現混合走勢——法國CAC 40下跌0.2%，而德國DAX和英國FTSE 100則各漲0.2%。

債券市場起初表現疲弱，但隨著交易進行逐步回升，基準十年期國債收益率收盤持平於4.169%，盤中最高達到4.202%。較為平淡的固定收益反應顯示投資者仍在消化最新經濟數據傳遞的複雜信號。

下週展望：失業救濟申請與假日交易量縮

展望未來，重點可能落在週三公布的每周失業救濟申請數據，儘管隨著週四聖誕假期臨近，交易量預計將保持低迷。經濟數據顯示韌性與通膨擔憂並存，持續塑造投資者在年末調整投資組合的敘事。