大豆出口需求在週二交易中儘管價格疲軟，仍然激增

大豆在週二的交易中面臨賣壓，近月合約下跌1到2美分，交易者重新評估持倉。cmdtyView全國平均現貨大豆價格下跌3美分，至$9.80 3/4，反映出籠罩整個市場的看空情緒。

出口需求傳遞不同訊息

儘管價格下滑，但真正的消息來自USDA的出口銷售報告。12月11日當週的大豆銷售量達到2.396百萬公噸，創下年度銷售高點，也是超過12個月以來的最佳表現。這一數量較去年同期增加68.3%，在市場預估的1.8-2.9百萬公噸範圍內。

中國成為主要買家，該週購買了1.38百萬公噸。累計已知對中國的銷售額，包含近期每週的日交易，已達6.2百萬公噸。這持續的亞洲需求凸顯出儘管國內價格承壓，國際市場對美國大豆的需求仍然堅挺。

大豆複合指數呈現混合信號

大豆粕市場表現較佳，期貨價格週二上漲1.10美元至2.50美元每噸，展現蛋白質成分的強勁。大豆粕銷售數據顯示活躍，達到616,453公噸，遠超市場預估的275,000至550,000公噸範圍。

相比之下，大豆油期貨下跌25至39點，顯示油品需求較為疲軟。大豆油銷售量為8,660公噸，位於預期的5,000至24,000公噸範圍內，屬於較低端。

管理資金重新布局施加壓力

週二下午公布的持倉承諾數據顯示，管理資金持續減少持倉。這些交易者在截至12月16日的那一週內，將淨多頭部位再減少32,560合約，持倉降至147,778合約。這種持續的基金清倉行為，儘管出口需求強勁，仍對期貨價格形成下行壓力。

合約結算

2026年1月大豆收盤價為$10.51 1/2，下跌1 3/4美分，近期現貨大豆為$9.80 3/4，下跌3美分。2026年3月大豆結算價為$10.63 3/4，下跌1 1/4美分，而2026年5月大豆收於$10.74 1/4，也下跌1 1/4美分。

出口需求堅挺與期貨價格走弱之間的分歧，顯示交易者正在權衡短期技術壓力與長期需求基本面，導致市場在年終交易前處於緊張狀態。