為何英偉達與微軟在2026年引領AI股市競賽：華爾街真正的看法

最佳AI股引起分析師關注

華爾街已明確表達了未來幾個月哪些人工智慧股票值得投資者資本。儘管Palantir Technologies自2024年1月以來股價飆升1000%，登上頭條，但機構分析師的注意力卻轉向其他公司。晨星研究團隊已將Nvidia和Microsoft評為前兩大推薦股，Amazon、Broadcom和Meta Platforms則位列領先榜單。

這個區別很重要：Palantir的爆炸性漲幅引發了專業人士對估值的擔憂，這也是它未出現在精選最佳AI股名單中的原因。相反，Nvidia和Microsoft在華爾街獲得廣泛共識支持，大多數主要分析師都評為具有顯著的上行潛力。

Nvidia：GPU巨頭的無與倫比的主導地位

Nvidia (NASDAQ：NVDA) 透過分析師所稱的「經濟護城河」擁有卓越的競爭優勢。這家晶片製造商在圖形處理器、硬體基礎設施、互連技術以及專有的CUDA軟體生態系統方面領先—本質上，Nvidia打造的是完整的AI資料中心解決方案，而不僅僅是單一元件。

CUDA的優勢不容低估。經過近二十年的發展，這個軟體平台包含了無與倫比的程式庫、預訓練模型和應用框架。競爭對手提供較便宜的定制AI晶片，但往往面臨隱藏成本：缺乏經過實戰考驗的軟體工具意味著更高的擁有成本和較長的部署時間。

市場地位與成長軌跡：

• 控制超過90%的資料中心GPU市場份額
• 預計資料中心GPU市場年增36%，持續擴展至2033年
• 調整後的每股盈餘預計至2028年1月財年每年成長48%
• 目前估值：47倍市盈率
• 分析師中位數目標價：$250 每股(，暗示較現價190美元)有31%的上行空間

Nvidia的全方位策略—結合一流的GPU、CPU、高速互連和網路平台—創造了結構性優勢，即使競爭對手開發替代方案，也難以逾越。

Microsoft：在AI時代的雲端運算領導者

Microsoft (NASDAQ：MSFT) 提出一個不同但同樣具有說服力的論點。作為全球最大的企業軟體公司，Microsoft已成功將生成式AI能力融入其產品組合。結果不言自明：Microsoft 365 Copilot在第三季的每月活躍用戶超過1.5億，較上一季度的1億用戶大幅提升。

CEO Satya Nadella強調滲透率：超過90%的《財富》500強公司已部署Microsoft 365 Copilot。這一採用速度表明其帶來的是真正的生產力價值，而非投機性熱潮。

Azure在AI基礎設施的戰略優勢：

Microsoft Azure是全球第二大公共雲平台。這一基礎設施的重要性在於Microsoft與OpenAI的深度整合。公司持有OpenAI 27%的股權，並擁有GPT-4和GPT-5等最先進模型的獨家權利。

收入分成安排凸顯商業重要性：OpenAI將20%的收入支付給Microsoft，預計今年的付款超過$1 十億美元，比之前大約$500 百萬美元的轉賬翻倍。

財務指標與估值：

• 預計調整後盈餘至2027年6月財年每年成長16%
• 目前估值：34倍市盈率
• 分析師中位數目標價：$631 每股(，暗示較現價488美元)有29%的上行空間
• 一貫的盈餘表現：過去四個季度平均超越市場預期8%

雖然34倍的市盈率較Nvidia的47倍偏高，但Microsoft穩定的盈餘驚喜和市場主導地位，支持其估值溢價。

投資理由：為何這些最佳AI股現在格外重要

分析師意見的匯聚反映了兩者的基本面實力。Nvidia在AI基礎設施方面的技術護城河依然堅固，而Microsoft的企業主導地位與OpenAI的合作，使其能夠捕捉企業軟體中廣泛的AI應用。

投資者在評估AI股票機會時應認識到，人工智慧運算的領導地位需要不同的策略：Nvidia掌控處理層，Microsoft則主導軟體層。隨著轉換成本和網路效應的累積，這兩個位置都越來越難被取代。

對於那些建立AI敞口的投資者，建議耐心持有兩者，因為Nvidia提供較為即時的上行空間，而Microsoft則通過企業滲透和軟體授權擴展，帶來較為穩定的成長。