對傳統金融圈來說，這是一個令人震驚的事實：目前只有28%的大型共同基金能夠超越其基準指數。這是自2019年以來最弱的表現，真正反映出在這個市場環境下主動管理的效果有多有限。

想想這意味著什麼。擁有龐大資源、數據團隊和數十年經驗的基金經理，卻難以持續產生超額報酬（alpha）。與此同時，加密貨幣的論調卻一直在推動一個觀點：只要做好功課、掌握時機，就有可能獲得非凡的回報。

這引發了一個有趣的問題：如果連專業人士都無法在傳統金融中持續擊敗市場，那麼這對整體市場效率意味著什麼？更重要的是，這又與新興市場中仍在出現的機會形成了什麼對比——不論是DeFi、牛市中的山寨幣，或是早期項目？

數據並不是說主動管理已死，但確實對預期是一個提醒。當72%的專業人士表現不及自己的基準時，被動策略和保持資產配置的紀律就變得更加具有吸引力——這也許就是指數基金持續吸引資金的原因。