比特幣與黃金的轉折點：領導權輪換即將來臨？

來源：Coindoo 原文標題：比特幣與黃金站在轉折點上，領導地位搖擺不定 原文連結： 根據越來越多專注於BTC/黃金比率而非頭條價格的分析師觀察，比特幣可能正接近一個熟悉的轉折點，對抗黃金。

一個反覆出現的歷史序列再次成為焦點。在過去的周期中，黃金在宏觀不確定時期往往領先，而比特幣則滯後。在那個階段，比特幣對黃金的比率長時間收縮，悄悄積聚壓力。

主要重點

• BTC/黃金比率重新回到過去周期中比特幣超越黃金之前的狹窄範圍。
• 宏觀模型仍警告，如果市場波動保持低迷，比特幣可能會滯後。
• 技術信號顯示黃金可能正在失去動能，這曾是比特幣的有利條件。

當平衡最終轉變時，比特幣開始大幅領先，通常在情緒或敘事改變之前。

為何BTC/黃金比率比價格頭條更重要

市場觀察者強調，這種類型的轉變很少會提前宣告。它通常不會出現在新聞流或投資者情緒中，而是首先在相對表現中顯現。比率收緊，波動性減少，然後動能反轉。目前，BTC/XAU再次在結構區域附近交易，這些區域在過去周期中曾預示比特幣將領先於黃金。

Bloomberg觀點：低迷的波動性仍可能偏向黃金

並非所有人都相信輪動即將到來。Bloomberg的Mike McGlone最近警告，比特幣可能會繼續跑輸黃金。

根據Bloomberg經濟模型，McGlone指出，BTC/黃金比率已從約20倍下降，可能會趨向13倍區域，這一水平在股市低波動時曾被視為合理價值。在他看來，股市波動較低降低了比特幣表現優於黃金的條件。

技術信號暗示黃金可能正在失去動能

從技術角度來看，一些分析師認為黃金的領先地位可能已經在削弱。一位分析師指出，黃金最近跌破了之前的歷史高點區域，並在日線圖上形成了看跌背離，注意到在過去的周期中，包括2020年，類似的結構隨著黃金見頂並轉向，風險偏好資產的表現反而更強。

一個往往遲來的輪動

宏觀模型與技術信號之間的分歧凸顯了市場中的更廣泛不確定性。歷史上，像這樣的時期並不是黃金獲得最大收益的時候。相反，它們通常標誌著比特幣重新取得領導地位的早期階段，這種輪動只有在運動已經展開後才變得明顯。

目前，BTC/黃金比率仍緊密纏繞，將注意力集中在相對表現而非絕對價格上。這種收縮是否會向黃金偏移，或預示比特幣進入另一個超越階段，很可能會先在比率中顯現，遠早於形成共識。