5 選擇具有潛力股票的EPS指標的原則

EPS 是什麼指標？為何投資者必須了解？

在參與股市時，投資者首先需要回答的問題是：這家企業是否真的有獲利？這時候，EPS (每股盈餘) 指數就能發揮作用。

EPS 是衡量每股創造利潤能力的指標，顯示企業每流通在外的股票能賺取多少錢。計算公式相當簡單：

EPS = (純利 - 優先股股息) / 流通在外的總股數

或者另一種說法：稅後淨利 = 總營收 - 總成本 - 所得稅

EPS 指數不僅用來分析經營績效，也幫助投資者評估股價趨勢與潛在獲利空間。

透過兩年的營運來解讀 EPS

為了更清楚理解，以下以公司 A 為例：

2020 年： 淨利 $1,000 ÷ 1,000 股 = EPS = $1

2021 年： 淨利 $1,500 ÷ 1,000 股 = EPS = $1.5

雖然股數未變，EPS 增長50%顯示營運積極成長，獲利增加。市場通常預期股價長期會上漲。然而，這不一定適用於短期，因為市場情緒可能與基本面趨勢相反。

市場心理對 EPS 的影響

短期（(少於1年)）內，EPS 增長不會自動轉化為股價上漲。短期股價 (少於1年) 受到市場心理因素的影響較大，較少受到基本面數據的影響：

• 樂觀市場： 資金流入風險資產 (房地產、股票、外匯)，股價上漲
• 悲觀市場： 投資者避險，資金撤出股市，股價下跌

這種現象通常持續6-12個月。只有超過5年長期觀察，EPS 才能較真實反映股價趨勢。

影響總結表：

選擇有潛力股票的原則

不要只依賴單一的 EPS。為提高成功率，應結合多個指標：

1. 高 EPS — 顯示強勁獲利能力
2. 穩定的營運 — 收入可預測，不大幅波動
3. 穩定且有成長趨勢的股息率 — 代表公司對未來有信心 (例如：麥當勞連續43年增加股息)
4. 低 P/E 比率 — 股價尚未被高估
5. 回購股份政策 — 企業自信再投資自身

營收與 EPS 的關聯

基本規則：營收增加 → 稅後淨利增加 → EPS 增長 → 股價上漲

觀察企業的總營收，可以幫助你區分來自營運的實質獲利與其他來源的利潤 $40 如：出售資產、土地、工廠$1 。營收大且持續成長，是公司具有創造實質價值的跡象。

EPS 與股息：財務健康的信號

股息是公司將利潤分配給股東的部分。當企業獲利良好且財務穩健時，通常會派發股息。市場會用派息決策作為公司財務狀況與未來展望的信號。股息比例依各公司政策而定。

P/E 指數：股價評估工具

P/E 指數是股價與 EPS 的比率：

P/E = 股價 ÷ EPS

• P/E > 25： 股價被高估
• P/E < 12： 股價被低估

P/E 就像一個“時間尺”，幫助投資者估算收回成本的時間。然而，不同行業特性不同，需將 P/E 放在整個產業背景下來看。

回購股份策略與對 EPS 的影響

回購股份是企業買回市場上流通的股份。此策略旨在減少流通股數，從而提升每股盈餘，而不必增加整體獲利。

具體範例：

• 2018 年： 企業 AAA 獲利 (，流通股40股 → EPS = )$40 股價約 ~$40/股$2
• 2019-2020 年： 回購20股，獲利仍 (，但流通股剩20股 → EPS = )###股價可能升至 ~$80/股(

在獲利相同的情況下，回購股份的公司股價通常會較未回購的公司更高。此外，這也是現有股東調整持股或獲利了結的好機會。

使用 EPS 時的重要注意事項

) 不要只看1-2年的 EPS

EPS 只反映短期財務狀況，無法說明企業賺錢的方式。一家公司可能出售資產 ###如土地、工廠( 來彌補經營虧損，導致 EPS 上升，但並非值得投資。

) EPS 增長不一定代表一切都好

Netflix (NFLX) 就是明證：EPS 持續上升，但公司遇到現金流 (cash flow) 問題——負債越來越多，資金逐漸枯竭。一家企業可能帳面上報高利潤，但實際缺乏現金來營運和償債。

**結論：**在分析股票時，應將 EPS 放在長期（5+ 年）背景下，結合現金流、營收、股息與 P/E，做出明智的投資決策。