最後一哩配送革命：為何科技巨頭紛紛押注自動機器人

市場轉向城市配送機器人的趨勢

最後一哩配送解決方案的競賽已進入新階段。物流領導者不再依賴傳統車輛來完成每一筆訂單，而是轉向另一種方式：能夠獨立導航城市街道的自動機器人。這一轉變反映出一個更廣泛的趨勢，即新興機器人公司正在改變商品在擁擠都市區域的配送方式。

Serve Robotics 站在這一轉型的核心。曾經是 Postmates 旗下被遺忘資產的它，已演變成一個$900 百萬美元的創投項目，吸引了業界重量級人物的關注。該公司採用輕量化策略——部署敏捷的自駕機器人，而非2噸重的配送車輛，解決了現代物流中的根本低效率問題。

科技巨頭如何介入

帶領 Nvidia 和 Uber 進入 Serve Robotics 故事的路徑，展現了不同的投資理念。

Uber 透過收購的連結

五年前，Uber 以26.5億美元收購 Postmates，當時這筆交易並非主要為了配送機器人。Uber 追求的是擴展客戶群和司機數量，以支撐其蓬勃發展的 Uber Eats 平台。然而，在 Postmates 內部，存在著 Serve Robotics——一個對無人配送的投機性投注，Uber 將其視為與核心業務相關性較低的項目。為避免強行整合，Uber 在2021年將 Serve Robotics 分拆為獨立公司。如今，Uber 持有12%的股份，並已成為該創投的最大客戶。

Nvidia 的策略性技術合作

Nvidia 採取更偏重技術的策略。這家半導體巨頭與 Serve Robotics 合作，將其人工智慧能力嵌入自動配送系統。這筆2022年的投資僅為$12 百萬美元，獲得8%的股份——對於市值全球最高的科技公司來說，這是一個謙遜的數字。Nvidia 的參與反映其支持驅動其計算平台增量需求的公司策略。然而，這個持股位置是暫時的。Nvidia 在去年第四季度完全退出了其股份，並在相對快速的投資中實現了可觀的回報。

商業模式逐漸成形

Serve Robotics 的營收數字單獨來看可能令人失望：去年僅1.8百萬美元，僱用了57台活躍機器人。然而，這些數字並未展現完整的故事。

近期部署活動的規模則呈現另一番景象。僅在2025年，Uber Eats 就新增部署了1000台機器人，過去一個月內又增加了380台。到年底，Uber 預計其網絡中將有2000台機器人在運作。這種快速擴張展現出對模型單位經濟性和運營可行性的信心。

當 DoorDash——一向與 Uber 競爭激烈的公司——與 Serve Robotics 展開多年合作時，這是一個競爭驗證的信號。當競爭對手選擇合作而非對抗，代表其認可該技術的合法性。DoorDash 決定整合 Serve 的機器人，反映出對產品質量和自動配送解決方案可擴展性的信心。

市場表現與投資論點

Serve Robotics 的股價表現反映出市場的熱情。儘管在上週五的普遍賣壓中下跌了16%，但該公司股價在過去十二個月已上漲約60%。華爾街的敘事暗示，隨著運營規模擴大，股價仍有相當的上漲空間。

Nvidia 的退出決策無論其後的股價表現如何，都具有策略上的合理性。公司在短時間內用較少資本鎖定了可觀的收益，這正是符合其投資組合多元化需求的戰術性投資。

為何這個模型奏效

Serve Robotics 反駁了傳統配送的一個核心荒謬：用重達數噸的車輛運送短距離的小包裹。經濟邏輯十分明確。自動機器人直接解決了低效率問題——它們輕巧、節能，且能在行人道上獨立運作，而非與汽車交通競爭道路空間。

對於進入這一領域的新興機器人公司來說，基礎設施優勢尤為重要。Serve Robotics 受益於在自動配送利基市場的先行者地位，並已進行大規模的實地部署。這一行業的動能通常會複利增長：更多的運營經驗促進更好的機器學習，進而提升性能，吸引更多客戶。

未來之路

Serve Robotics 的盈利仍然遙遠。公司目前處於成長階段，耗資擴充車隊並證明運營的耐久性。然而，如果其主要支持者每年持續部署數千台機器，未來24-36個月的營收增長應會顯著加速。

投資者面臨的問題不是 Serve Robotics 今天是否已經盈利——顯然還沒有。真正的問題是，自動配送是否是一個具有持久性、可擴展的商業類別，值得投入大量資本。來自 Uber、DoorDash 和更廣泛市場的證據都指向肯定的答案。