加密市場迎來一次歷史級別的期權交割事件：230億名義金額的年末期權集中落地，創下歷史新高。這場規模龐大的交割背後，隱藏著市場流動性的重大轉變。

交割日當天會發生什麼？期權賣方質押的保證金集體解鎖，買方未行權的權利金大量回流，這意味著數十億資金將重新進入市場完成再平衡。機構層面也在年底密集調倉，為2026周期做準備，加密市場的風險敞口正在悄悄重組。

從交易員角度看，做市商們的期權頭寸到期後，之前建立的對沖倉位會批量平倉或調整，這會釋放出大量被鎖定的流動性。有意思的是，當前市場結構呈現整體淨偏空狀態，空頭回補可能成為觸發下一波行情的引子。但市場永遠存在變數，基本面和技術面的配合程度決定了真實強度。

關鍵在於觀察盤面對這波交割的實際反應——究竟是流動性釋放帶來的上行，還是獲利回吐的下跌。保持警惕，用實戰數據說話。