為何投資者在今年十二月紛紛撤離美國比特幣ETF

資料來源：CoinTribune 原文標題：為何投資者在今年十二月逃離美國比特幣ETF 原文連結：https://www.cointribune.com/en/why-investors-are-fleeing-us-bitcoin-etf-this-december/

比特幣ETF的資金外流

在美國上市的現貨比特幣ETF在年底幾乎持續出現淨流出，除了12月17日之外。

根據Farside Investors的數據，僅12月24日就有1.75億美元的提款，過去五個交易日的總提款額達到8.257億美元。這一連串的資金流出反映出機構投資者的大規模脫離。

交易員Alek提出了一個當前普遍接受的解釋：“大多數賣出是由於稅務損失收割，這應該會在一週內結束”。

以下是此期間觀察到的主要事實：

• 自12月15日以來，每個交易日(除了12/17)都出現資金流出
• 一週內有超過8.25億美元從美國比特幣ETF中流出
• 12月24日僅錄得1.75億美元的提款
• 唯一出現正向資金流入的日子：12月17日，淨流入4.573億美元
• 主要原因：稅務損失收割，一種年終稅務優化策略
• 加劇因素：期權到期對市場情緒造成壓力

對Alek來說，這種動態本質上是暫時的：“這是暫時的，機構投資者很快會重新進場購買”。多位分析師也持此觀點，認為流動性並未被破壞，只是處於不活躍狀態。

因此，只要宏觀經濟和監管環境保持穩定，市場在一月重新開盤後，正向資金流入有望恢復。

亞洲回購美國賣出的資金：向地理流向重組邁進

除了財政或技術層面的考量外，一個結構性數據點令分析師擔憂：比特幣需求的重心正在轉移。

Coinbase Premium，一個衡量BTC在美國參考平台與亞洲主要交易所之間價差的指標，在十二月大部分時間呈負值。

這意味著，美國的比特幣價格通常低於亞洲，反映出美國需求的持續疲軟。分析師Ted Pillows總結道：“美國現在是最大的賣家，而亞洲則是最大的買家”。

這種區域性資金流轉的轉變可能具有比短期波動更深遠的意義。它可能反映出西方市場與亞洲市場之間的利益和策略不一致，前者更敏感於稅收和監管，後者則在增長動力和風險偏好方面對宏觀經濟不確定性展現出更強的韌性。

此外，還應注意，自十一月初以來，比特幣和以太坊ETF的30日移動平均流量一直為負，顯示出比日常波動更持久的慣性。

ETF資金外流代表機構投資者在比特幣上的撤退，顯示年底的謹慎情緒升高。尚不清楚這一動作是持久的脫離還是戰術性暫停，等待2026年初可能的重新布局。