全球銅供應：哪些國家在2024年主導產量？

在2024年，銅市面臨日益增加的壓力，主要產區的老舊礦場難以維持產量，而電氣化需求的激增也在地平線上逼近。當年，全球銅產量達到2,300萬公噸，但產量增長未能跟上長期需求預測的步伐。這種供應緊張與能源轉型部門持續需求之間的緊張關係，導致紅色金屬的價格劇烈波動，並在2024年5月創下每磅$5 美元的歷史新高。

儘管中國長期以來一直是銅需求的引擎，但以基礎建設為重點的消費仍然低迷，因為這個世界第二大經濟體專注於經濟刺激而非擴張。行業預測者預計，未來幾年內將出現供應短缺——這一轉變可能為銅價提供強勁的推動力，並提升礦商的獲利能力。對於追蹤這一動態的投資組合經理和商品投資者來說，了解哪些國家推動全球銅產出變得越來越重要。

全球前10大銅產國：深入分析

1. 智利：幾乎佔全球產量的四分之一

2024年，智利以5.3百萬公噸的產量，穩居世界銅產量的領導地位，約佔全球產量的23%。該國的礦業由國營的Codelco以及包括英美資本的Anglo American、Glencore和Antofagasta在內的跨國公司共同支撐。

目前全球最大的銅礦Escondida由BHP運營，持股57.5%，年產量約200萬公噸，並由Rio Tinto持有30%的股份，以及Jeco剩餘的股權。2024年，BHP在Escondida的產出為113萬公噸，為公司全球銅庫存作出貢獻。

展望未來，智利的銅產量有望大幅反彈。行業分析師預計，隨著新礦項目的加速投產，2025年的產量將激增至600萬公噸，甚至可能創下產量新高。

2. 剛果民主共和國：成為第二大產國

剛果民主共和國的銅產業在2024年經歷爆炸性增長，達到3.3百萬公噸，佔全球供應的11%以上。這較前一年的2.93百萬公噸有顯著提升，反映出世界級礦藏的開發速度加快。

Ivanhoe Mines與紫金礦業集團合資開發的Kamoa-Kakula項目，在2024年8月達到第三階段商業生產。當年產出437,061公噸銅，較2023年的393,551公噸有所增加。管理層預計2025年產量將在520,000至580,000公噸之間，顯示持續的產量增長。

3. 秘魯：儘管儲量豐富，產量仍在下降

2024年，秘魯的銅產量為2.6百萬公噸，較去年同期減少16萬公噸，主要受到運營困難的影響。Freeport McMoRan的Cerro Verde礦是秘魯的旗艦銅礦，產量下降3.7%。該礦在2023年曾產出194萬公噸銅精礦，但因庫存浸出礦石量下降及維修導致的磨礦減少而受到限制。

秘魯的銅產業不僅僅是Cerro Verde。英美資本運營Quellaveco礦，南方銅業則經營Tia Maria礦。大部分秘魯銅出口流向中國和日本，韓國和德國則是次要需求國。

4. 中國：精煉大國，礦山產量有限

2024年，中國的礦山產量為180萬公噸，較前一年的182萬公噸略有下降，並延續自2021年峰值的多年度下滑趨勢（當年為191萬公噸）。

然而，中國的真正優勢在於銅的精煉。2024年，中國加工了1200萬公噸的精銅，佔全球精煉產量的44%，是智利精煉產量的六倍。加上擁有全球最高的銅儲量——1.9億公噸，中國在供應鏈中的戰略地位依然無可匹敵。

紫金礦業集團是中國領先的金屬生產商，於2024年在西藏收購了Qulong銅-鉬-銀-金礦的控股權，並追求100%的所有權整合。2023年，Qulong的銅產量約為3.4億磅，預計2024年將升至3.66億磅，隨著產能擴大。

5. 印度尼西亞：新興挑戰者

2024年，印度尼西亞的產量達到110萬公噸，超越美國和俄羅斯，成為第五大銅生產國。這較2023年的907,000公噸大幅加快，距離2021年的731,000公噸僅三年時間。

Freeport McMoRan的Grasberg礦區是印度尼西亞銅產業的核心，2023年產出16.6億磅銅。PT Amman Mineral的Batu Hijau礦也是重要資產。2023年產出5.42億磅銅精礦，預計2024年將大幅躍升至18.4億磅，因為第7階段高品位礦石進入加工流程。

2024年中，Amman Minerals啟用一座年產9萬公噸的冶煉廠，產出22.2萬公噸銅陰極和83萬公噸硫酸，這是向下游整合的重要轉折點。

6. 美國：穩定的國內供應，以亞利桑那州為核心

2024年，美國的銅產量為110萬公噸，仍低於2022年的123萬公噸。亞利桑那州主導國內產業，供應全國70%的銅，涵蓋17個礦場，佔美國總產量的99%。

Freeport McMoRan在亞利桑那的Morenci礦由與住友合資運營，是美國最大的銅礦。2024年，該礦產出7億磅銅，已探明和推定儲量超過1,263萬磅。Freeport在亞利桑那的其他礦場Safford和Sierrita分別貢獻2.49億和1.65億磅。

7. 俄羅斯：西伯利亞產量逐步提升

俄羅斯2024年的銅產量加速至93萬公噸，較前一年的89萬公噸有所增加。這主要來自Udokan Copper在西伯利亞的Udokan礦的第一階段產量逐步提升。儘管2023年底發生多起火災，礦場仍未中斷運作。預計2024年產量最高可達13.5萬公噸，第二階段完工後，2028年將額外增加45萬公噸。

8. 澳大利亞：產量適中，儲量世界一流

2024年，澳大利亞的銅產量為80萬公噸，略高於2023年的77.8萬公噸。南澳的奧林匹克大壩礦是BHP的代表作，創下10年來的產量新高，達到21.6萬公噸。

昆士蘭的Mount Isa礦由格林康子公司運營，但預計將於2025年下半年關閉。澳大利亞的銅儲量位居全球第二，達1億公噸，僅次於中國的1.9億公噸。

9. 哈薩克：闖入前十名

2024年，哈薩克的銅產量為74萬公噸，與去年持平，成功躍升至前十名。這一突破使墨西哥和贊比亞退出排名。產量增長顯著——2021年僅產510,000公噸。

哈薩克的國家發展計劃於2024年2月發布，目標到2029年將礦產產量提高40%，通過加強勘探、共同融資機制和投資稅收激勵來實現。私營礦商KAZ Minerals運營的Aktogay礦在2024年產出228,800公噸，較2023年的252,400公噸有所下降。

10. 墨西哥：排名收官

墨西哥以70萬公噸完成排名，與2023年的產量幾乎持平。索諾拉的Grupo Mexico的Buenavista del Cobre礦是該國最大的礦場，2023年產出7.25億磅銅精礦和1.93億磅陰極。該公司另一資產La Caridad在同一年貢獻了38.7萬公噸銅精礦和5100萬磅陰極。

市場展望：老化礦場基礎設施、電氣化需求上升以及預測的供應短缺，將銅定位為具有重大結構性支撐的商品。追蹤這一領域的投資者應密切關注這10個國家的產量趨勢，因為它們的產出決策將在未來數年內根本性地影響全球銅的供應和價格。