十年黃金價格表現：1,000美元可能變成的樣子

數字講述的故事

在過去十年中，黃金價格展現了驚人的上升趨勢。十年前，黃金的平均價格為每盎司1,158.86美元。快轉到今天，同樣的盎司黃金大約可以賣到2,744.67美元。這代表了136%的漲幅——折合年化回報約13.6%。

對於2015年投資1,000美元於黃金的人來說，現在這筆投資大約值2,360美元。作為被動持有，表現不錯。但這裡需要加入背景：同期標普500指數的回報率達到174%，平均年化回報17.41%。而且，這還未計入股息再投資。

理解黃金的波動之旅

過去一個世紀，黃金的故事告訴我們一個關鍵：不同時代會產生截然不同的結果。當尼克森總統在1971年將美元與黃金脫鉤時，引發了一場巨大的變革。在1970年代，黃金進入了一個史詩般的牛市，平均年回報高達40.2%。

1980年代？這個熱潮突然結束。從1980年到2023年，黃金的平均年回報僅為4.4%。整個1990年代，黃金的價值多數時間都在下跌，少數時間才有漲幅。這種不平衡的表現揭示了一個基本真理：黃金不像股票或租賃物業那樣產生現金流。它不產生收入，不支付股息，也不產生收益。它只是作為一個價值存儲的工具存在。

為何投資者仍然熱衷於黃金

儘管有這些限制，黃金仍然是防禦性投資策略的基石。投資者將其視為在不確定性來襲時的終極避風港。在地緣政治動盪或金融系統壓力期間，資金像水一樣流入黃金。

2020年的疫情完美展現了這一點——黃金上漲24.43%，因為投資者尋求避險。同樣，2023年通脹擔憂盛行，黃金上漲13.08%。目前市場預測，過去十年的黃金價格走勢可能會持續，預計2025年約有10%的升值，價格有望接近每盎司3,000美元的里程碑。

真正的價值主張

黃金的核心優勢在於經濟學家所稱的「非相關性」——它的走勢不會與股票同步。當股市崩盤時，黃金常常會反彈。這種逆相關性使黃金成為一個有效的分散投資工具。將黃金納入平衡投資組合，在市場動盪時能起到穩定作用。

可以這樣想：股票和房地產通過生產力和創新來獲得現金流和升值。而黃金則提供另一種保障——保值。它不會像股票那樣帶來兩位數的回報，也不會產生穩定的收入流。

但當系統性震盪波及金融市場、貨幣因通脹而貶值或地緣政治緊張升溫時，黃金能保持其購買力。這不是因為你期待它創造財富，而是因為你希望它在其他一切都失敗時能保護你的財富。

最後的結論

黃金是保險，而非財富積累的引擎。在過去十年中，投資1,000美元的黃金已經翻倍——這是一個不錯的結果。然而，僅用回報率來比較，僅能說明一半的故事。真正的問題不是黃金是否超越股票；而是當市場變得敵對時，你的投資組合是否需要黃金帶來的穩定性。對許多投資者來說，這種防禦性特質的價值，遠比它的重量——黃金——更值得。