剛才比特幣史上規模最大的期權交割落地了，體量高達237億美元，眼下就要進入結算期。這個信號意味着什麼？

過去這段時間，比特幣一直在8.5萬到9萬美元的狹窄區間裡搖晃，彷彿被無形的手掐住了脖子。如今這種壓制終於要鬆開，市場積累的能量就像高壓鍋裡的蒸汽，一旦泄壓，後果肯定很劇烈。

早上某頭部交易所上的USD交易對出現詭異波動，價格從8.7萬瞬間跳水到2.4萬，隨後迅速反彈。雖然只是虛驚，但暴露了一個扎手的問題：市場流動性深度明顯不足，稍微有點風吹草動就會出現劇烈波動。

真正的考驗還在交割之後。

怎麼看後市？我的想法很務實：別被短期的漲跌幅度嚇住。期權交割的作用就像給市場做一次大掃除，它不會改變長期的基本面走向，但會打破之前那種被人為壓制的平衡狀態。

等做市商完成對沖操作後，市場的真實供需關係就會浮出水面。現在技術面已經開始釋放看漲信號，賣壓可能正在衰減。

給交易者的建議其實很簡單：

首先做好心理準備。交割後最初的幾小時甚至一天內，價格波動會相當凶悍，玩高槓桿合約的朋友最好先規避風險。

其次關注關鍵支撐。8.5萬到8.8萬這個區間對接下來的走勢很關鍵，一旦失守這道防線就要提高警惕。

最後保持耐心。這麼大規模的交割恰恰說明市場已經足夠成熟，機構資金的參與度也很高。短期技術性波動過去後，市場最終還是會被宏觀經濟形勢和資金流向這些基本面因素所主導。

這次交割可能決定了2025年行情的走向，也可能就是2026年新周期的起點。傍晚時段的市場表現就能看出端倪。