## 沃倫·巴菲特$313B 投資組合揭示他的選股哲學

**奧馬哈預言者即將退休。** 隨著沃倫·巴菲特準備在2025年底卸任伯克希爾哈撒韋的執行長，全球投資者都在審視他的投資遺產。而最具說服力的故事？它寫在他目前持有的46支股票中——一個市值約$313 十億的投資組合。

### 核心策略：集中投資勝於分散

沃倫·巴菲特持有的股票令人印象深刻：儘管管理著全球最大之一的投資組合，他並不害怕在自己最看好的想法上全力以赴。前十大持股佔伯克希爾哈撒韋整個股票投資組合的82.1%，其中**蘋果**以($75.9B )24.2%的比例領先。

投資組合的構成告訴我們一個關鍵：巴菲特的投資哲學是：

**第一層 - 重量級冠軍：**
沃倫·巴菲特偏愛經過時間考驗的贏家。**美國運通**持有市值($54.6B )17.4%(，緊接著是**美國銀行**，市值)$32.2B (10.3%)。這裡的穩定性很重要：這些不是炫耀的投資，而是持久的持倉。**可口可樂**($27.6B )8.8%(、**雪佛龍**)$18.8B (6%)、以及**穆迪**($11.8B )3.8%(，共同構成這個精英層，每一支股票都是巴菲特在經濟循環中持有的證明，展現他對優質複利股的耐心。

核心持股還包括**西方石油**)$10.9B (3.5%)、**三菱**###$9.3B (3%)、**卡夫亨氏**($8.0B )2.6%(，以及**伊藤忠**)$7.8B (2.5%)。訊息是什麼？巴菲特相信堅持贏家，尤其是與其再投資理念相符的股息支付股票。

( 超越前10名：計算型多元化

排名第11-24的另外14個持股)約佔伯克希爾持股的14.8%，展現不同的策略。這裡，**查布有限公司**($7.5B )2.4%(、**三井物產**)$7.2B (2.3%)、以及**達維塔**($3.9B )1.2%###，都屬於較新近的投資。巴菲特在今年早些時候在市場下跌後增持**聯合健康集團**$10 $1.7B (0.6%)，這是他逆向投資時機的經典範例。

這一層還包括較小的科技股，例如**亞馬遜**$10 $2.2B (0.7%)、**Visa**($2.9B )0.9%(、**萬事達卡**)$2.2B (0.7%)，以及**VeriSign**($2.1B )0.7%(。儘管巴菲特公開承認錯過了亞馬遜的早期漲幅，但他的投資經理在伯克希爾增持了這個持股，作為一個經過計算的小額押注。

) 小型股層：(微型持倉達十億

最後的22支股票)第25-46名###，僅佔投資組合的3%，但總市值接近$344 十億。從**安聯保險**###$1.3B 0.4%到**亞特蘭大勇士控股**低於$0.1B，涵蓋保險、房地產、廣告到金融服務等多個行業。

**值得注意的公司包括：**
- **達美樂比薩**$1.1B 0.3% 和 **Pool公司**$1.0B 0.3%——消費者韌性押注
- **Lennar** 和 **D.R. Horton**房地產曝險
- 自由媒體與娛樂公司的布局
- **Charter Communications**、**Nucor** 和 **Ally Financial**多元化行業布局

即使是這些“微型”持股，在伯克希爾管理資本的規模下也具有重要意義。

房間裡的大象：為何沃倫·巴菲特持有數十億美元現金

這個謎題將定義巴菲特的遺產：**伯克希爾哈撒韋目前持有3441億美元現金**——超過其整個股票投資組合的價值。這足以直接收購大多數標普500公司，但沃倫·巴菲特仍在積累而非部署。

這一策略引發疑問。一方面，他那傳奇般的紀律——拒絕過高出價——保護伯克希爾免受多次市場泡沫的侵害。另一方面，機會成本——數年現金閒置而市場持續複利——將成為一段引人入勝的歷史辯論。

對大多數個人投資者來說，教訓是不同的：持續的美元成本平均法和長期持有通常勝過市場時機。雖然現金儲備用於抓住機會很重要，但更廣泛的原則是——市場中的時間勝過市場的時機。

沃倫·巴菲特的投資組合教會當今投資者

沃倫·巴菲特持有的股票展現了一貫的哲學：質量重於數量，耐心勝於恐慌，複利勝於投機。無論是數十年的**可口可樂**持倉，還是近期加入的**聯合健康集團**，每一個動作都反映出紀律性的資本配置。

隨著沃倫·巴菲特時代的結束，他的46支股票投資組合成為一堂精選投資的經典課——證明你不需要擁有數百支股票就能建立非凡的財富。有時候，專注於你最相信的想法，加上等待最佳時機的紀律，才是贏家的關鍵。