2024年全球銅礦開採格局變化：國家逐一分析

2024年標誌著全球銅業的轉折點。隨著主要銅產區的礦業運營逐漸展現出老化跡象，缺乏新的大型項目開發使未來供應的充足性受到越來越多的關注。同時，由於可再生能源基礎設施和電動車普及推動的電氣化熱潮，預計未來幾年銅的消費將大幅增加。

這些相互競爭的壓力在2024年使銅市場所經歷的波動性顯著增加。紅色金屬在5月首次突破每磅美金$5 的歷史新高，創下了前所未有的里程碑。儘管供應緊縮，但由於中國經濟挑戰，需求增長部分受到抵銷，該國正努力振興其歷史上銅密集的基礎設施支出。

行業分析師越來越相信，銅市場在中期內正面臨向供應短缺的結構性轉變。這種情景可能會持續提供價格支撐，並提升主要礦業公司的財務表現。根據美國地質調查局的最新數據，2024年全球銅產量約為2,300萬公噸。

全球銅產量來源：前10大產銅國家

1. 智利 – 530萬公噸

智利在2024年仍然是全球主要的銅供應國，佔全球產量近23%。包括國營的Codelco、英美資源、嘉能可和安托法加斯塔在內的多家跨國企業在全國範圍內均有大量運營。

其中，BHP的Escondida礦仍是全球最大的銅開採廠。該礦通常每年產出1.5至2百萬公噸。2024年，BHP持有的57.5%股份貢獻了113萬公噸，羅賓漢和Jeco的剩餘股份則構成了所有權結構。

展望未來，預計智利銅產量有望反彈至創紀錄的水平，2025年隨著新開發項目的投產，產量可能達到600萬公噸。

2. 剛果民主共和國 – 330萬公噸

剛果民主共和國已成為全球銅供應的重要力量，2024年產量達到330萬公噸，較前一年的293萬公噸大幅增長，反映出該地區礦業發展的加速。

這一擴張的主要推動力是Ivanhoe Mines的Kamoa-Kakula複合礦的第三階段於2024年8月投產。該設施與紫金礦業合作，2024年產出精煉銅437,061公噸，較去年393,551公噸有所增加。2025年的預期產量進一步提升，目標在52萬至58萬公噸之間。

3. 秘魯 – 260萬公噸

2024年，秘魯的銅產量為260萬公噸，比2023年略減16萬公噸。這主要由於Freeport McMoRan的Cerro Verde工廠面臨運營挑戰，產量同比下降3.7%。該工廠在2023年交付了194萬公噸銅精礦，受到庫存處理和計劃性維護的限制。

除了Cerro Verde外，秘魯的銅產業還依賴英美資源的Quellaveco開發和南方銅業的Tia Maria項目。大部分出口銅流向中國和日本的煉油廠，韓國和德國也是重要市場。

4. 中國 – 180萬公噸

2024年，中國的主要銅產量達到180萬公噸，較2023年的182萬公噸略有下降。該國的礦山產量逐年放緩，從2021年的191萬公噸高點逐步下降，反映出礦石資源逐漸成熟和運營限制。

但這只是部分故事。中國的精煉銅加工能力遠超全球，2024年產量達到1200萬公噸，占全球精煉銅產量的44%以上，是智利的六倍。該國還擁有全球最大的銅資源儲量，達到1.9億公噸。

紫金礦業在2024年進一步鞏固其地位，收購了西藏祁隆銅鈷銀金礦的50.1%股份，並計劃全資控股。該礦2024年預計產銅3.66億磅，較2023年的3.4億磅有所增加。

5. 印尼 – 110萬公噸

2024年，印尼銅產量躍升至第五位，達到110萬公噸，超越美國和俄羅斯。近年來，該國產量大幅提升，2023年為907,000公噸，2021年僅為731,000公噸。

Freeport McMoRan的Grasberg礦是該國的旗艦項目，2023年產銅16.6億磅。PT Amman Mineral的Batu Hijau礦也提供額外供應，預計2024年產量將激增至18.4億磅，因為第7階段礦的高品位礦石開始加工，較2023年的5.42億磅大幅增加。

2024年中期，Amman Minerals啟用了一座年產90萬公噸銅精礦的冶煉廠，產出22.2萬公噸銅陰極。

6. 美國 – 110萬公噸

2024年，美國銅產量為110萬公噸，較2022年的123萬公噸有所下降，較2023年僅減少3萬公噸。亞利桑那州主導國內供應，占全國產量的70%，密歇根州、密蘇里州、蒙大拿州、內華達州和新墨西哥州也有一定產量。共有17個礦業運營佔美國銅產量的99%。

Freeport McMoRan在亞利桑那州的Morenci礦由與住友合資運營，2024年交付7億磅銅，已知儲量為1263萬公噸。Safford和Sierrita礦也分別貢獻了2.49億公噸和1.65億公噸。

7. 俄羅斯 – 93萬公噸

2024年，俄羅斯銅產量擴展至93萬公噸，較2023年的89萬公噸有顯著增加。這一增長主要來自Udokan銅礦的產能提升，該礦已進入商業化階段。儘管2023年底發生火災，礦山仍持續運營，2024年產量約為13.5萬公噸。預計到2028年左右，第二階段投產後，產能將提升至每年45萬公噸。

8. 澳大利亞 – 80萬公噸

澳大利亞2024年開採銅80萬公噸，略高於2023年的77.8萬公噸。南澳大利亞的BHP奧林匹克公園礦是該國的主要礦場，2024年產量達到21.6萬公噸，創十年來新高。

雖然澳大利亞的產量在全球範圍內看來較為有限，但其已探明的銅儲量達到1億公噸，僅次於中國的1.9億公噸。昆士蘭的Mount Isa礦由嘉能可子公司運營，歷來是澳大利亞最大的產銅礦之一，但預計2025年下半年將停止運營。

9. 哈薩克斯坦 – 74萬公噸

2024年，哈薩克斯坦銅產量為74萬公噸，與2023年基本持平。然而，該國已進入全球前10名，超越墨西哥和贊比亞。這反映出哈薩克斯坦的快速增長軌跡——僅三年前的2021年，國內產量僅為51萬公噸。

2024年2月，哈薩克斯坦公布了一項雄心勃勃的國家發展計劃，目標到2029年將礦產產量提高40%，通過擴大勘探、項目共同融資機制和稅收激勵來吸引資本投資。私營礦業公司KAZ Minerals運營的Aktogay礦在2024年產出22.88萬公噸，較2023年的25.24萬公噸有所下降。

10. 墨西哥 – 70萬公噸

墨西哥以70萬公噸的銅產量完成2024年前10名，與2023年的69.9萬公噸基本持平。索諾拉的Grupo Mexico的Buenavista del Cobre礦是該國最大的銅開採廠，2023年交付了7.25億磅濃縮物和1.93億磅陰極。

Grupo Mexico還運營墨西哥第二大銅產能的La Caridad，去年產出38.7萬公噸濃縮物和5100萬磅陰極。

這對未來銅供應意味著什麼

2024年的產量數據顯示，全球銅礦業正處於轉折點。儘管智利等成熟市場的老化基礎設施和資本投資受限構成結構性阻力，但智利和新興的剛果民主共和國等國仍在擴大產量。隨著電氣化需求的加速和現有儲量的逐步枯竭，投資者在監測銅市時應密切關注地區產量趨勢和主要礦業公司的執行情況——尤其是在新興地區，新的銅礦不斷投產，並將決定行業的未來走向。