多頭動能升溫，中國市場瞄準3,900阻力位

全球市場為亞洲交易定下了積極的基調，道瓊斯工業平均指數連續第五個交易日收紅。美國主要指數週五錄得穩健漲幅——道瓊斯指數飆升289.30點 (0.61%)，納斯達克指數上漲151.00點 (0.65%)，標普500指數上漲36.48點 (0.54%)——延續本週的漲勢，納斯達克上漲4.9%，標普500上漲3.7%，道瓊斯上漲3.2%。

這一上行動能來自對利率走向的信心重新建立，尤其是在聯準會官員發出鴿派信號後。CME FedWatch工具目前顯示12月政策會議降息0.25個百分點的概率為86.9%，激發各資產類別的樂觀情緒。

中國股市有望進一步上漲

在此背景下，上證綜指接近一個關鍵點位。在連續兩個交易日漲約25點 (0.6%)後，該指數交易於2,890點附近，似乎有望在週一開盤時延續漲勢，3,900點的阻力位成為多頭下一個關注焦點。

週五，上證綜指收於3,888.60點，上漲13.34點或0.34%，在3,856.25至3,888.89點之間波動。深證成指展現較強動能，上漲23.27點或0.96%，收於2,453.81點。

銀行與金融板塊的阻力

金融和房地產板塊拖累了整體漲勢，抵消了資源股的強勁表現。在銀行巨頭中，普遍走弱：農業銀行下跌0.74%，工商銀行回落0.61%，交通銀行下跌1.56%，中國銀行下跌1.62%。招商銀行下跌0.56%，中國人壽保險下跌0.98%。

資源股領漲

大宗商品相關股票提供了主要支撐。江西銅業漲1.49%，中國鋁業 (Chalco) 上漲0.67%。然而，能源股表現則較為混合，兖州煤業下跌0.64%，中國石油下滑1.02%，中國石化下跌0.52%，華能電力暴跌1.77%，神華能源下跌0.75%。

房地產股亦表現不佳，金地集團下跌1.14%，萬科企業下跌1.65%，保利發展微跌0.15%。

市場動力：利率樂觀預期與地緣政治不確定性

全球積極的背景反映出對貨幣政策放鬆預期的轉變。然而，隨著市場參與者觀察感恩節後的假期，交易量仍較為有限，部分交易者保持觀望。

在大宗商品方面，原油價格小幅上漲，因俄烏和平方案仍未解決。1月交割的西德克薩斯中質原油上漲0.18美元或0.31%，至每桶58.83美元，為能源股提供了適度支撐。

隨著中國市場逼近3,900點的阻力位，且國際風險情緒轉向積極，未來幾個交易日或將成為關鍵，決定多頭是否能突破這一技術阻力，並建立更高的交易區間。