Coherent 的 SiC 領導層能否推動下一波電動車增長？

電動車浪潮是真實存在的，相干激光技術居於核心位置

電動車革命尚未放緩。預計到2030年，全球電動車市場將以32.5%的複合年增長率成長，廠商們正忙著確保關鍵供應鏈。這時候，Coherent Corp. (COHR)，其矽碳化物 (SiC) 基板和相干激光技術已成為電動車電池製造和電力電子不可或缺的技術。

這很重要的原因在於：SiC材料提升電動車動力系統的能源效率，而Coherent的高功率激光系統則是電池電芯生產的關鍵。該公司不僅僅是旁觀者——而是行動迅速。2023年底，COHR從Denso Corporation和三菱電機公司這兩家汽車巨頭獲得了**$1 十億美元的策略性投資**。兩家公司都持有SiC部門的少數股權，並簽訂了150mm和200mm基板及外延晶圓的供應協議。

這不是慈善——而是智慧的資本部署。這筆投資提升了Coherent的自由現金流和營運彈性，使公司成為SiC供應的首選，同時在資產負債表上對投資風險進行對沖。

財務動能支撐電動車布局

數字說故事很有說服力。在2026財年第一季，COHR的營收同比增長17%，毛利率擴大249個基點。這緊接著2025財年的更令人印象深刻的23%營收增長和400個基點的毛利率提升，主要由AI數據中心需求和電信基礎建設推動。

更強的獲利能力意味著COHR可以積極投入SiC研發——這在技術競賽中是一個關鍵優勢，因為相干激光的進步可能解鎖下一代電池架構。

估值展現有趣的故事

COHR的12個月預期市盈率為29.58倍，低於行業平均的25.22倍。比較同行：Applied Materials的市盈率為26.19X (較便宜)，而Cognex則為34.13X (較貴)。過去12個月，COHR股價飆升58.5%，遠超行業11.8%的漲幅，也超越Applied Materials的39%漲幅，但仍落後Cognex的4.7%跌幅。

Zacks共識預估在過去60天內，COHR的2026和2027財年盈利分別上調了9.6%和3.9%，顯示市場分析師看好未來的成長空間。

競爭對手並未休息

Cognex和Applied Materials在電池製程設備方面都佔有重要地位，這可能會壓縮Coherent的利潤率和市場份額。電動車供應鏈正逐漸成為一個戰場，而非自由混戰。COHR必須在研發投資與獲利能力之間取得平衡——一個失誤可能會削弱其成長故事。

總結

Coherent在SiC基板和相干激光技術上的布局，讓它在剛起步的電動車市場中擁有先行者優勢。憑藉來自藍籌汽車供應商的**$1 十億美元新資金**和強勁的財務動能，該公司擁有足夠的資源來守住自己的陣地。但執行力至關重要，競爭壓力也是真實存在的。