為何通用汽車股票儘管達到52週高點仍被低估

通用汽車持續在一年高點附近交易，近期收盤價為81.76美元——僅比高點低1.5%。然而，值得注意的並不僅僅是價格的變動；而是支撐這一攀升的基本面實力。在過去六個月中，通用汽車的股價已飆升70%，明顯超越福特(上漲30%)和特斯拉(上漲52%)，這顯示投資者對這家傳統汽車製造商轉型策略的信心。

估值差距：真實的故事

儘管表現出色，通用汽車的預期市盈率僅為7倍，與福特的9.73倍和特斯拉的天文數字265.57倍形成鮮明對比。這一估值差距代表著巨大的機會。公司擁有A級的價值得分，表明市場尚未充分反映其營運轉型和增長計劃的實力。

盈利動能進一步支持這一論點。通用汽車已連續13個季度超出每股盈餘（EPS）預估，2026年的共識預測較2025年預計增長13%。過去60天內，盈利預估持續上升，反映出市場對公司執行力的信心日益增強。

在美國市場的主導地位與電動車領導

通用汽車在2025年第三季度以17%的市佔率，穩居美國最暢銷汽車製造商位置——較去年同期增加50個基點。雪佛蘭、別克、GMC和凱迪拉克的強勁需求，持續推動公司擴張，尤其是受歡迎的皮卡和SUV產品，深受美國消費者喜愛。

公司作為電動車（EV）競爭者的崛起值得特別關注。鞏固其第二大電動車銷售商的地位，2025年前九個月交付了144,668輛電動車，同比增長105%。這一趨勢使通用不僅僅是一家傳統汽車製造商，更正逐步成為電動車巨頭。公司仍專注於保持內燃機車的強勁產量，同時通過本土化措施擴大電動車產能。即將推出的車型包括下一代凱迪拉克CT5、重新設計的XT5，以及2027年重新啟動的奧瑞恩組裝廠，將生產凱迪拉克Escalade和新款全尺寸皮卡，彰顯管理層滿足多元客戶需求的決心。

中國：從拖累到增長引擎

通用汽車在中國的重組已從令人擔憂轉變為令人振奮。通過調整運營規模、精簡經銷商網絡、降低成本和推出新產品，公司實現了轉型。2025年第三季度在中國的車輛銷售同比增長10%，連續第二個季度實現增長。市場份額擴大30個基點至6.8%，股權收入達到$80 百萬——連續第四個季度改善。

全年在中國的盈利能力如今似乎可期，這與近期季度的情況形成鮮明對比，證明重組措施的成效。

軟體與服務：隱藏的增長引擎

或許最令人感興趣的是，通用汽車的軟體與服務部門正逐漸成為重要的收入來源和長期價值創造者。今年，該公司已通過Super Cruise、OnStar及相關軟體產品實現約$2 十億美元的收入。2025年前三季度，遞延收入達到$5 十億美元，同比激增90%，顯示未來收入潛力巨大。

OnStar的全球訂閱用戶數擴展34%，超過1100萬，預計年底前將突破1200萬。Super Cruise的採用速度加快，活躍用戶超過50萬，預計2025年Super Cruise的收入將超過$200 百萬美元。

資本配置：投資者的朋友

截至2025年第三季度，通用汽車擁有357億美元的汽車流動資金，包括218億美元的現金和有價證券，展現出強大的財務彈性。公司的資本回報策略進一步增強投資者信心。

2025年前三季度，股票回購超過35億美元，僅第三季度就執行了15億美元，將股數降低至9.54億股，同比下降15%。此外，通用汽車在2025年將股息提高25%，彰顯管理層對可持續盈利能力的信心。公司仍持有28億美元的剩餘回購授權，為股東回報提供持續彈性。

投資理由

通用汽車展現出罕見的多維度成功執行能力，同時以具有意義的估值折扣進行交易。強勁的盈利動能、擴大的國內市場份額、加速的電動車普及、改善的中國盈利能力以及不斷增長的軟體收入，共同構建了一個令人信服的增長故事。再加上充裕的流動性、積極的資本回報和合理的估值，通用汽車似乎已準備好為耐心的投資者帶來持續的回報。

該股目前獲得Zacks Rank #1 (強烈買入)的評級，反映分析師對公司增長軌跡和估值吸引力的信心。