投資哲學對立：Buffett與Burry在AI問題上的"相反"選擇

两位大佬为何各走各的路？

Warren Buffett和Michael Burry是投資圈的兩尊大神，但在AI浪潮這件事上，他們走的是完全相反的方向。

Burry因《大空頭》電影名聲大噪，最近在看空Nvidia和Palantir——這哥們用看空房市賺過大錢，這次又在做空AI晶片和數據公司。同時，Buffett掌舵的Berkshire Hathaway在Q3大舉買入Alphabet股票。一個看空，一個看多，這到底誰的眼光更毒？

Burry的邏輯：高估值+會計"把戲"

Burry看空的理由不是空穴來風。他透過13F文件透露，Scion資產管理公司在Q3買入了Nvidia和Palantir的看跌期權。

先看Palantir的估值——P/S比率高達110，即便在軟體行業這也是天文數字。有人把它和互聯網泡沫時期的那些"神股"相提並論，結果大家都知道，那些天價估值最後都崩了。

更有意思的是Burry對大科技公司會計做法的質疑。Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta這些Nvidia的大客戶，在計提AI基礎設施折舊時用的時間超級長。但Burry指出，Nvidia GPU的實際產品生命周期才18到24個月，這差異本身可能掩蓋了什麼。他甚至暗示這裡面可能存在系統性的會計問題。

自從Burry在11月3號披露空頭頭寸後的一個月內，Palantir跌了19%，Nvidia跌了13%。從短期看，這哥們可能賺了不少快錢。

Buffett的選擇：三年沉寂後的突然出手

Buffett這三年在做什麼呢？就一個字：等。

別人都在AI概念狂歡的時候，他在囤現金、買國債。甚至還淨賣股票，砍掉了Apple、Bank of America這樣的大倉位。Berkshire的現金儲備創歷史新高。

直到Q3，Buffett終於出手了，目標是Alphabet。

Alphabet在"七巨頭"中估值相對溫和，品牌力強，盈利穩定，生態多元——這些都是Buffett買入的表面理由。但深層的動機可能更有意思：Buffett這三年可能一直在暗中觀察，看哪些公司的AI投資真正轉化成了新產品、新營收和實際利潤。

Alphabet顯然過關了——Google和YouTube都融入了AI功能，雲端業務也借AI起死回生，在和Azure、AWS的競爭中不再是陪襯角色。

短期收益 ≠ 長期正確

這是關鍵。Burry在短期內可能因為看空獲利，但Buffett從不迷信"只要賺到錢就是對的"。

Buffett的投資手冊裡最重要的一條：長期持有。他在AI浪潮三年後才買Alphabet，這個時機和邏輯背後隱含著一個判斷：AI不是昙花一現，而是會在各種經濟週期中保持韌性的長期趨勢。

反觀Burry，他的做空策略更像是日內交易者的思維——找到高估值和會計漏洞，賺快錢就撤。這對短期交易很有效，但不是長期投資邏輯。

誰會笑到最後？

Buffett選擇在AI熱潮確實存在泡沫的時刻，用成熟公司Alphabet作為長期押注，這可能反映了他對AI長期價值的信心——尤其是在經歷不同經濟週期時的抗壓能力。

Burry的做空雖然有其會計邏輯，但它更多是在捕捉價格泡沫，而非否定AI本身的未來。

從幾十年的角度看，Buffett的耐心和對產業生命周期的理解，可能會再次證明這位老將的眼光——即使短期內兩種策略都能賺錢，但長期的勝負手可能還是在那個願意等待的人手裡。