深海採礦熱潮：美國關鍵礦物策略如何推動TMC的爆炸性漲勢

市場動能反映策略轉變

金屬公司 (NASDAQ: TMC) 在2025年展現出驚人的轉折，股價年初至今飆升470%，儘管曾跌至比十月中旬高點低超過50%的低點。該股近期16%的月度漲幅傳達出比一般市場輪動更為深遠的訊號——它反映了圍繞美國關鍵礦產獨立性的根本性重新定位。

政策利好：推動TMC股價飆升的真正動力

這次爆炸性行情的催化劑直接來自華盛頓。在四月，白宮發布了一項專門針對離岸關鍵礦物和深海資源的行政命令，將海底礦物開發定義為國家安全的關鍵要素。這對金屬公司來說是一個震撼轉變，此前公司曾面臨監管不確定性和國際障礙。

在政策支持之前，TMC處於觀望狀態。儘管公司成功展示了其深海採礦技術的可行性，但仍待國際海底管理局 (ISA) 批准其開展作業。ISA未能最終確定商業採礦規範，使TMC及競爭對手面對數十億可回收資源卻缺乏明確的開採途徑。

打破ISA僵局

這裡美國的政策變得具有策略性。美國從未批准建立ISA的條約，意味著它可能在不受該機構框架限制的情況下，獨立進行深海作業。雖然這帶來未來的政治風險，但也為TMC提供了一條比國際限制下更早展開商業採礦的可能路徑。

在供應鏈動態的背景下，這種緊迫感進一步升高。華盛頓已與多個盟友——澳大利亞、日本、泰國、馬來西亞等——談判關鍵礦物協議，作為其與中國脫鉤策略的一部分。金屬公司將自己定位為這個新興網絡中的重要國內供應商。

現實檢查：尚未盈利

儘管市場看多，投資者仍應認識到TMC目前純屬投機。公司尚未產生任何商業收入，完全依賴未來的採礦行動執行和監管批准。股價的飆升反映的是市場對長期潛力的樂觀預期，而非已證明的商業基本面。

這波470%的漲幅寄託著巨大的希望：美國政策支持能轉化為實際的採礦許可、成功的資源開採以及盈利的商業運營。每一步都充滿不確定性，監管結果可能隨著政治風向或國際談判而變化。