Radian Group 股票持穩，KB&W 重申中立立場看待 RDN

Keefe, Bruyette & Woods 於2025年12月18日發布了最新評估，重申對 Radian Group (NYSE: RDN) 的中性展望，表明目前水準下既無積極買入也無賣出壓力。這種謹慎的立場與行業內的謹慎樂觀態度一致。

目標價信號成長空間有限

追蹤 Radian Group 的分析師認為其潛在上行空間，2025年12月初的共識一年度目標價為每股39.78美元。預測範圍較廣—from 保守的35.35美元到看漲的47.25美元—反映出對公司未來走向的不同看法。相較於最新收盤價36.98美元，這約代表7.57% 的上行潛力，為投資者提供逐步增值的機會。預測差異顯示執行與市場條件仍存在不確定性。

營收預期面臨阻力，預測下降23.78%，達到9.71億美元。非GAAP每股盈餘預計為2.66美元，顯示市場仍專注於調整後的獲利指標，應對營運挑戰。

機構資金密切關注

目前共有750家機構投資者與基金持有 Radian Group 的積極部位，較上季新增六家持有人，機構持股比例微幅增加0.81%。整體基金在 RDN 的持倉佔比約為0.20%，較之前增加5.13%，顯示儘管訊號複雜，但逐步積累的趨勢仍在。

然而，趨勢中也有微妙變化。機構持股總數在三個月內縮減3.18%，至1.58184億股，顯示部分選擇性減碼，即使有新進者加入。0.39的看漲買權/賣權比率，顯示多頭偏好，買權買家多於賣權買家，暗示交易者預期短期內股價有走強。

主要股東的持倉策略

iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) 持股最多，達6,618,000股，佔比4.88%，未有季較變動，持續專注於被動式小型股投資。

LSV Asset Management 持有5,975,000股 (佔公司4.41%)，較之前的6,108,000股減少2.22%。該公司也將其 RDN 配比降低7.20%，顯示有意進行資產配置調整。

Charles Schwab Investment Management 持有5,896,000股 (佔比4.35%)，與之前的5,893,000股幾乎持平 (上升0.06%)。有趣的是，儘管持股數幾乎不變，該公司卻將其持股比例削減7.14%，可能是因為整體投資組合重整。

Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSMX) 將持股從4,613,000股減少至4,310,000股，下降7.05%，佔比3.18%。該基金的 RDN 配比下降9.22%，反映指數調整帶來的再平衡，隨著 Radian Group 市值調整。

Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 則逆勢增持，從3,961,000股增加到4,253,000股，成長6.86%。這個偏重股息的基金將其 RDN 配比提升14.97%，認為該股的收益率相對風險具有吸引力。

重點總結

Radian Group 展現出混合的機構投資背景。雖然新資金持續流入，且偏好股息的買家在增加，但成熟價值型管理者則在減碼。分析師普遍看好股價的適度上行空間，但營收壓力與機構投資者的選擇性退出仍需謹慎觀察。投資者應關注股息吸引力是否能抵消未來季度的營運逆風。