ServiceTitan 股價在第三季度財務業績亮眼及營收加速後上漲13%

ServiceTitan (TTAN) 本週成為市場贏家，股價在週四公布2026財年第三季度財報後攀升13%。強勁的反彈反映投資者對公司同時實現盈利能力和營收擴張的信心。

財報展現了卓越的營運表現。公司每股盈餘為24美分，超出預期60%，並且與去年虧損45美分相比，實現了戲劇性的轉變。營收達到2.492億美元，同比增長25%，也超出市場預期4.5%。在盈利和營收雙雙超預期的情況下，展現了公司營運槓桿的改善和市場地位的提升。

ServiceTitan動能的推動因素

這些業績的主要推手是公司的平台業務，該業務在新客戶獲取和現有客戶擴展方面持續獲得 traction。平台的總交易額升至217億美元，比去年同期增長22%。更令人印象深刻的是，淨美元留存率超過110%，顯示出強大的定價能力和用戶基礎的深度參與。

營收質量顯著提升，以使用為基礎的收入為整體增長提供了助力。這一持續性收入反映出健康的客戶採用模式，並強調了ServiceTitan軟體即服務（SaaS）模式的黏性。

財務指標顯示盈利能力擴展

公司的利潤率結構顯著改善。調整後毛利率為74.3%，較去年同期擴大390個基點，而平台毛利率則飆升310個基點至80.2%。這些令人印象深刻的毛利率提升表明公司在擴張的同時，仍能保持定價紀律。

本季度營運費用增加17.9%，達到1.636億美元，主要由於在研發(上升17.8%、銷售與行銷)上升16.6%、行政管理(上升20.5%的策略性投資。儘管支出增加，非GAAP營運收益卻從去年同期的1.6百萬美元躍升至2,150萬美元，展現業務向可持續盈利轉型的跡象。

資產負債表的強韌性提供策略彈性

截至2025年10月31日，ServiceTitan擁有4.932億美元的現金及等價物，財務基礎穩固。第三季度自由現金流達到3,770萬美元，相較去年同期的1,060萬美元有所加快。這種現金產生能力為公司提供了投資成長計畫的彈性，同時維持財務穩定。

展望未來：指引設定合理預期

2026財年第四季度，管理層預計營收在)百萬至(百萬之間，營運利潤預計在)百萬至$244 百萬範圍內。整個2026財年的營收指引為$246 百萬至$16 百萬，營運利潤預計在$17 百萬至$951 百萬之間。

這些前瞻性目標反映公司對持續動能的信心，儘管它們暗示最後一季的成長軌跡將較為溫和，這是公司規模擴張時面對艱難比較的自然結果。

ServiceTitan在盈利成長的挑戰路徑中，仍能保持平台動能，並獲得投資者的共鳴。13%的財報後漲幅驗證了管理層的執行策略，並使公司在軟體基礎設施領域中佔據有利位置。