家得寶的最新動作預示著估值轉變，值得收入投資者關注

家得寶 (NYSE: HD) 目前是市場上最受關注的消費者健康與房地產行業指標之一。然而，近期該公司的表現傳遞出混合訊號——這為以股息為重點的投資者創造了一個有趣的機會。

數字講述的不安故事

2025財年第三季度的業績顯示公司正面臨重大逆風。家得寶預計同店銷售將小幅上升，但調整後每股稀釋收益預計將下降5%。這標誌著一個令人擔憂的三年趨勢的延續：2023財年盈利同比下降9.5%，公司自此未能扭轉局勢。

今年以來，家得寶股價已下跌14%，在公司下調全年指引後大幅下挫。以同期為例，這種表現與標普500指數86.2%的漲幅和道瓊斯指數56.7%的漲幅形成鮮明對比。

CEO Ted Decker 最近的評論突顯了當前困擾消費者導向企業的矛盾：宏觀指標如GDP和個人消費支出仍然穩健，但房市需求和家庭改善支出的放緩明顯。消費者的不確定性結合房市疲軟，已成為業績的主要拖累。

價值所在

儘管盈利受到壓縮，家得寶仍保持顯著優勢：市場份額的增長。管理層重申，競爭對手的情況更糟，意味著放緩是行業普遍現象，而非公司特有。

估值情況已經發生巨大變化。在疫情繁榮期間，股價曾以高估倍數交易，而現在，根據2025年更新的指引，家得寶的預期市盈率為23.2倍——這是一個顯著的收縮，使得股價相對於增長預期變得合理。

股息故事

令人驚訝的是：儘管盈利下降，家得寶仍持續提高股息。公司已連續16年增加年度股息，但最新的增幅——2.2%——是自2010年以來最小的增幅。這種適度但持續的承諾非常重要。

股價低迷與股息持續成長的結合，將股息收益率推升至2.7%，為五年來最高，遠高於其歷史範圍的1.6%至2.5%。

耐心投資者的理由

家得寶仍是北美最大的家庭改善零售商。管理層將當前的房市放緩描述為自2008年以來最嚴重的，但公司仍保持市場份額。

對於尋求藍籌股、並希望在三到五年內獲得收入增長的投資者來說，當前的風險-回報結構值得認真考慮。估值低迷、股息持續成長以及穩固的市場地位，共同構成了一個具有吸引力的投資理由——前提是投資者擁有耐心與信念。