為何主要機構持續支持 Salesforce (CRM)，並持樂觀展望

Citizens 繼續維持其對 Salesforce 的市場跑贏（Market Outperform）立場，增強對這家企業軟體巨頭成長軌跡的信心。這一支持重申之際，分析師共識指向顯著的上行潛力，整體投資社群也積極布局該股。

強烈分析師信心推動44%上行潛力

覆蓋 Salesforce 的分析師們描繪出一個樂觀的前景。截至2025年11月中旬，一年目標價共識為每股336.05美元，較最近收盤價232.83美元高出44.33%。預測範圍反映出健康的討論——從保守的223.21美元到看多的464.10美元不等。這種分析師支持的匯聚，顯示對該股估值前景的信心日益增強。

未來一年的營收預測約為419.7億美元，成長6.26%。然而，非GAAP每股盈餘預計將面臨溫和的逆風，下降8.96%至7.95美元，投資者應將此與營收增長的敘事一併考量。

機構信心依然穩固，儘管略有回調

機構層面展現出長期布局的明顯跡象。約有4,372個基金和機構持有CRM頭寸，較上一季度略微下降3%。更重要的是，機構投資者的整體投資組合配置已增長10.43%，平均每個基金持有0.56%，顯示出嚴肅長期持有者之間的選擇性整合，而非全面退出。

0.60的看跌/看漲比率呈現明顯看多的圖像，表示看漲期權數量多於看跌期權，且差距相當舒適。這一指標與專業交易者的樂觀情緒相呼應。

最大股東的動向

在重量級機構投資者中：

Vanguard Total Stock Market Index Fund 現持有29.201百萬股 (3.07%持股比例)，較之前的28.723百萬股略微增加。儘管該基金將其投資比重微幅降低7.83%，但絕對持股數的增加反映出對基本面的信心。

Vanguard 500 Index Fund 持有27.235百萬股 (2.86%持股)，較26.592百萬股有所成長。同樣，這個被動指數基金縮減了相對配置7.54%，但核心敞口仍在。

Geode Capital Management 持有20.991百萬股 (2.20%持股)，較20.874百萬股略高，但投資組合權重回落20.44%，是主要持有人中調整幅度最大的一次。

Capital International Investors 採取較積極的策略，持股從18.322百萬股跳升至20.051百萬股，增幅8.63%。儘管其投資比重降低10.82%，但對 Salesforce 的實際投入卻在增加。

Capital World Investors 進行了最激烈的操作，幾乎將持股翻倍，從6.689百萬股增至17.325百萬股，漲幅高達61.39%。投資組合配置擴張111.56%，顯示對這家軟體公司的前景重新充滿信心。

整體來看，機構重量級投資者的布局展現出微妙但重要的轉變：雖然相對持股比重在調整，但絕對持股數在擴大，尤其是在多元化的巨型基金中。這表明成熟的投資者仍對 Salesforce 的中期展望持正面態度，同時保持嚴謹的投資組合架構。