通用汽車接近52週高點：是什麼推動這家傳奇汽車製造商的反彈

通用汽車股價接近52週高點，股價為$81.76——僅比年度高點低1.5%。這一接近52週高點的股價表現反映出過去半年驚人的70%漲幅，遠超整體汽車行業。以此為比較，同期間同行福特上漲約30%，而電動車領導者特斯拉則上升52%。

此次反彈源於多重有利因素：令人印象深刻的財務業績、大規模的股份回購、在中國的運營改善，以及市場對其不斷演變的車輛產品組合的熱情。值得特別關注的是，通用汽車已鞏固其在國內市場第二大電動車供應商的地位，2025年前九個月銷售了144,668輛電動車，同比激增105%。

估值仍具吸引力

儘管股價大幅上漲，GM的預期市盈率僅為7倍，與福特的9.73倍和特斯拉的265.57倍相比，具有顯著折扣。這種估值差距提供了投資機會，尤其考慮到公司獲得A級的價值評分。支持看多的理由還包括：GM已連續13個季度超越每股盈餘預期，2026年的共識預測較2025年增長13%，且分析師情緒在過去60天內有所改善。

支撐長期增長的四大支柱

主導美國市場地位

通用汽車在2025年第三季度仍保持美國最大汽車製造商的地位，市佔率為17%，較去年同期增加50個基點。雪佛蘭、別克、GMC和凱迪拉克品牌通過受歡迎的SUV和皮卡車型持續推動銷量。公司計劃通過本土化擴充國內產能，同時保持傳統內燃機車型的穩定。未來的里程碑包括下一代凱迪拉克CT5、改款XT5，以及2027年初重新啟動的奧瑞恩組裝廠，將生產凱迪拉克Escalade和全尺寸卡車。

中國業務轉型取得進展

經過全面重組後，GM在中國的業務展現出明顯的動能——縮減經銷商網絡、優化成本、推出符合本地需求的產品。第三季度銷售同比增長10%，連續季度實現增長。市場份額擴大30個基點至6.8%，股權收益達到$80 百萬，連續第四個季度創下新高。管理層預計全年在中國實現盈利。

軟體與服務成為增長引擎

軟體生態系統是GM增長最快的收入來源。Super Cruise、OnStar及其他數位產品在2025年創造了約$2 十億美元的收入。截至第三季度，預收收入達到$5 十億美元，同比激增90%以上。OnStar的全球訂閱用戶數擴展34%，超過1100萬，預計年底將超過1200萬。Super Cruise的活躍訂閱用戶超過50萬，預計2025年的收入將超過$200 百萬美元。

財務實力與資本配置

通用汽車在2025年第三季度末擁有357億美元的汽車流動資金，包括218億美元的現金及等價物。這一堅實的資產負債表使公司能積極回饋股東。公司在2025年將股息提高25%，並在疫情後恢復派息。更令人印象深刻的是，GM在截至第三季度的年度內回購了超過35億美元的股份（包括第三季度的15億美元），將股數減少至9.54億股，同比下降15%。公司仍持有28億美元的剩餘回購授權。

總結

通用汽車接近52週高點的股價估值或許偏高，但基本面卻講述著不同的故事。盈利動能加速、國內市場擴展、中國盈利轉折點以及軟體收入飆升，共同構建了一個多維度的成長故事。再加上具有吸引力的估值、強勁的現金流和股東友好的資本運用，GM為長期股東提供了一個平衡的風險與回報。該股獲得Zacks Rank #1 (強烈買入)的評級，反映分析師對其前景的信心。