Alphabet 的宏偉 AI 策略：基礎設施創新或許才是贏家王牌

沒有人在談論的AI硬體優勢

當大家都專注於大型語言模型和生成式AI聊天機器人時，Alphabet正悄悄打造更具防禦性的技術：專有晶片。該公司設計並部署自己的Tensor處理單元(TPUs)—專為深度學習和推理工作負載而工程設計的專用晶片。這為Alphabet提供了一個結構性優勢，僅依賴Nvidia的通用GPU的競爭對手根本無法比擬。

CEO Sundar Pichai在最新的財報電話會議中強調了這一點：「我們廣泛且可靠的基礎設施，支撐著Google所有產品，是我們技術堆疊的基礎，也是我們的關鍵差異化因素。」隨著大型語言模型變得越來越複雜且計算密集，對專用晶片的控制變得越來越重要。Alphabet最近與Anthropic(Claude的創作者)合作，以及與Meta討論供應晶片的消息，展示了這一基礎設施護城河正被武器化。

搜索並未崩壞—反而變得更好

三年前，ChatGPT的爆炸性發展震撼了矽谷。首次，一款主流AI產品威脅到搜索流量的瓜分。Alphabet的反應不是採取防禦，而是徹底重新想像搜索的可能性。AI Overview和AI Mode將Google搜索從一個鏈接列表服務轉變為一個由AI驅動的答案引擎。

結果不言自明：第三季銷售同比增長16%，付費點擊數顯著加速。Google搜索保持約90%的市場份額，Alphabet的Gemini 3被多個行業排行榜評為頂尖大型語言模型。公司擁有6.5億活躍Gemini用戶—這是一個巨大的變現基礎。

雲端服務：AI轉化為真正商業的場所

在面向消費者的創新背後，是Google Cloud Platform，Alphabet真正的AI優勢正在此凝聚。第三季雲端服務收入同比增長34%，由企業在Alphabet的基礎設施上構建定制應用和AI代理推動。這是潛力、理論與炒作轉化為實際經常性收入的地方。

變現引擎很簡單：客戶需要計算資源、專用AI晶片，以及經過實戰考驗的大型語言模型。Alphabet能提供這三者。沒有其他科技巨頭能如此有效地鎖定這完整的技術堆疊。

2026年資本支出轉折點

管理層將2025年的資本支出預估調升至$91 十億到$93 十億之間—高於之前預測的$85 十億。但更重要的宣布是：計劃在2026年進行「大幅增加」。這並非樂觀的姿態。這數百億的投資已經轉化為雲端增長的加速、付費點擊量的上升，以及競爭地位的鞏固。

這個循環通常是：在基礎設施上投資→促使更好的產品→佔領市場份額→產生回報。如果2025年代表積極擴張，那麼2026年可能就是這些投資開始產生可衡量回報的一年。

更廣泛的競爭格局

Alphabet並非在這場AI軍備競賽中孤軍作戰。亞馬遜、Meta平台、Nvidia和博通都在推動AI能力的宏大擴展。然而，Alphabet擁有一些罕見的優勢：證明的搜索主導地位、直接晶片製造、領先的LLMs，以及龐大的雲端基礎設施。少數公司能同時擁有這些優勢。

問題不在於AI投資是否會帶來回報—數據已經顯示會。問題在於哪些公司能將這些投資轉化為持久的競爭優勢和真正的獲利。根據目前的趨勢，Alphabet似乎正為2026年的豐厚回報做好了準備。