Brookfield Infrastructure Partners：一個具有吸引力的股息收益率投資標的，股價低於合理價值

BIP 5%股息收益率的理由

Brookfield Infrastructure Partners (NYSE: BIP) 目前提供5%的股息收益率，遠超標普500的溫和1.1%派息。值得注意的是，這一收入來源背後的可靠性。該合夥企業約85%的年度營運資金來自長期合約和政府監管框架的運營基金 (FFO)，形成一個可預測的現金產生引擎。

公司的股息支付比率約為67%，在其60%-70%的目標範圍內，這種保守的策略提供了真正的安全緩衝，同時保留資本用於擴張。憑藉堅實的BBB+投資級信用評級和通過定期資本循環管理的強大流動性，Brookfield已建立了一個堡壘般的資產負債表，能輕鬆支持其收入義務。

增長加速：不僅僅是股息收益率

儘管股息收益率的故事吸引眼球，但更深層的吸引力在於Brookfield加速的增長軌跡。過去五年每股營運基金 $8 FFO$140 以10%的複合年增長率擴展，自2009年成立以來則達到14%的增長率。管理屄預計這一動能將持續，支持計劃中的每年股息增長5%至9%。

考慮到公司已經克服的逆風——美元長期走強和較高的利率帶來的借貸成本上升。如果利率下降，貨幣動態轉變，這些條件可能變成順風。從有機增長來看，Brookfield預計將受益於通脹驅動的合約升級、全球經濟活動擴張，以及其大量待完成的資本項目。

目前，約 $35 十億美元的擴展項目正在進行中，預計在未來兩到三年內完成。其中包括在美國半導體製造設施和全球數據中心的投資。除了有機項目外，Brookfield還經常進行戰略性收購——今年僅新投資就達到15億美元，涵蓋精煉產品系統、光纖網絡和鐵路車輛運營。

AI基礎設施的機會

Brookfield增長故事的一個新興層面是AI基礎設施。公司已承諾 (百萬美元，通過與Bloom Energy的戰略合作，推動一個AI電力項目，管理屄預計這將是系列類似部署的開始。這一對增長最快的基礎設施領域的涉獵，為投資案例增添了前瞻性。

估值：機會何在

儘管基本面穩健，BIP單位近期表現不佳，過去一年漲幅不到3%，約 )每股，與其企業雙胞胎10%的漲幅和標普500 12%的漲幅形成鮮明對比。隨著FFO預計達到每股3.32美元 每年增長超過6%，Brookfield的交易倍數為FFO的10.5倍。

這一估值明顯低於其企業對手的13.9倍FFO和更廣泛市場的25.5倍市盈率。對於一個展現出高於平均水平增長並有加速跡象的企業來說，這代表著具有意義的低估。

投資理由

Brookfield Infrastructure Partners結合了幾個通常被認為具有吸引力的元素：由穩定、合約現金流支持的可靠且高於市場的股息收益率；跨多個向量的預期增長故事；以及在更廣泛市場強勁背景下具有吸引力的估值。對於追求收益的投資者來說，隨著市場條件的演變，這一組合值得認真考慮。