棉花週三反彈：能源市場是拖累還是機會？

棉花期貨終於在星期三出現買盤，較星期二的慘烈拋售反彈了39-48點，當天市場崩跌72-84點。以下是背後真正的情況。

能源問題

合成市場反應不佳。原油期貨再次受到打擊，下跌1.65美元/桶，至55.17美元/桶，這對農產品整體造成了嚴重壓力。當能源走弱時，其他商品往往也會跟著下跌。美元指數上升0.038點，達到97.995，為出口需求增添了另一個阻力。

價格實際交易情況？

讓我們剝除噪音，專注於近期合約：

• 3月26日棉花：收於每磅63.1美分 (較昨天下跌84點，現反彈48點)
• 5月26日棉花：收於每磅64.26美分 (較昨天下跌80點，現反彈45點)
• 7月26日棉花：收於每磅65.38美分 (較昨天下跌72點，現反彈39點)

供應端正趨緊

實體市場數據顯示一些穩定。Seam的星期一線上拍賣成交了15,641捆，價格為每磅59.57美分——成交量穩健，沒有恐慌性定價。同時，ICE認證棉花庫存下降了1,497捆，至12,474捆，雖然減少不多，但值得關注。

Cotlook A指數在12月15日下跌10點，收於73.85美分。與此同時，上週四調整後的世界價格被調降至每磅50.39美分，較前一週下降了89點。全球價格與美國期貨之間的差距值得注意——對於提前布局出口需求的交易者來說，這可能具有重要意義。

總結

棉花星期三的反彈是真實的，但脆弱。能源價格疲軟和美元走強使反彈面臨重重阻力。留意那個調整後的世界價格和ICE庫存水平——如果它們穩定下來，我們可能會看到買盤持續存在。