Ken Griffin的第三季度投資組合調整：為何這位億萬富翁減持亞馬遜卻加碼科技巨頭

出乎意料的轉折

在2025年第三季度，對沖基金巨頭Ken Griffin做出了一個大膽的投資組合調整，吸引了市場觀察者的注意。儘管他的Citadel Advisors在大多數「偉大七巨頭」科技巨頭中增加了持倉，但他對其中一個精英集團成員採取了逆向操作。Griffin出售了210萬股亞馬遜股票，將Citadel的持倉削減了39%——這一決策引發了對這家電商巨頭短期前景的有趣疑問。

科技巨頭的買入熱潮

Kenny Griffin的季度申報顯示他在其他地方採取了積極的增持策略。微軟成為Citadel的皇冠上的明珠，因為Griffin將基金持股大約翻倍，額外買入約200萬股。這一調整使Nvidia躍升至第二位，儘管該GPU製造商也獲得了大量投資。Citadel買入了173萬股Nvidia股票，持倉增加了21.4%。

最引人注目的收購是Meta Platforms。Griffin策劃了Citadel在Meta的持股激增了12693%，使其成為第三大持倉。Apple也經歷了類似的積極擴張，Griffin在季度內將基金持倉翻倍。同時，特斯拉和谷歌的持倉也穩步增加，分別買入了110萬和125萬股。

解讀亞馬遜的決策

Griffin出售亞馬遜的原因仍然有些模糊。傳統的解釋並不足夠。股票的估值並未觸發賣出——亞馬遜的股價在第三季度的某些時段實際上有所下跌，走勢與其他「偉大七巨頭」成員類似。該公司財報公布的業績表現良好，超出華爾街預期。

這次出售並非基本面惡化，而更可能是投資組合再平衡的結果。Citadel多年間一直持有亞馬遜的持倉，並定期調整頭寸，並未展現出明顯的嚴格紀律。

亞馬遜的持續投資論點

儘管Griffin縮減了持倉，但該公司仍具有吸引長期資本的成長潛力。根據CEO Andy Jassy的評估，亞馬遜控制了全球零售市場約1%的份額——這意味著未來仍有大量擴展空間。

廣告服務成為越來越重要的收入來源，第三季度同比增長24%，超過AWS的擴展速度。雲端部門本身仍處於戰略性位置，能夠利用人工智慧的進步和智能代理AI的部署，正如Jassy在近期財報評論中強調的那樣。

公司的多元化策略也在持續擴展。2026年初將推出衛星網路服務，而Zoox機器人計程車已在拉斯維加斯運營，並即將進入華盛頓特區。

最終結論：Griffin的退出不代表你的行動指南

Ken Griffin出售亞馬遜可能是戰術性資產重新配置，而非對基本面失去信心。對於長期投資者來說，亞馬遜剩餘的成長動力和市場滲透機會仍值得持有。這隻股票可能暫時失去了這位億萬富翁的青睞，但對於那些在市場週期中系統性建立財富的人來說，仍具有合理的吸引力。