Visa的國際支付推動仍在持續增長嗎？

Visa Inc. 在促進跨境交易方面的實力仍然是其收入組合中的亮點，這主要得益於全球旅行的復甦以及國際電子商務採用的加速。隨著企業擴展其國際足跡以及消費者在海外體驗上的支出回升，來自跨境交易的收入持續支撐Visa的盈利增長策略。

近期的季度業績凸顯了這一勢頭。2025財年第四季度，除歐洲區域內轉帳外的跨境交易量同比增長11%。支持這一點的是電子商務交易量上升13%，而與旅行相關的交易活動增長10%。這些數據反映出多個應用場景中對國際支付解決方案的持續需求。

擴展跨境工具箱

Visa 正在採取有意識的策略，以最大化跨境交易的潛力，同時進入國際支付最為重要的相關垂直領域。公司已推出多貨幣支付憑證，讓旅客能夠無縫持有並使用多種貨幣進行交易。這一做法解決了用戶體驗中的摩擦點，同時提升結算效率。

一個值得注意的舉措是將穩定幣功能嵌入Visa Direct，這是公司為企業、金融科技平台和非銀行實體設計的即時支付通道。通過試點基於穩定幣的跨境結算，Visa旨在加快資金流動速度並降低傳統國際轉帳的相關成本。

國際交易收入反映了這一勢頭，最近一季度同比增長10%，表明跨境交易量已有效轉化為收入增長。

競爭格局

Visa 在一個競爭激烈的環境中運作，其他支付網絡也在追求跨境擴展。Mastercard Incorporated 已開發其 Mastercard Move 平台，專注於金融機構及其客戶，強調快速、安全的跨境資金轉移。2025年第三季度，Mastercard 的跨境交易量以當地貨幣計算增長了15%，超越了Visa的整體增長率。

PayPal Holdings, Inc. 也在此領域競爭，2025年第三季度跨境支付量同比增長8%。PayPal 更廣泛的支付生態系統在同期產生了84億美元的淨收入，總支付量也同樣增長8%。

估值與成長軌跡

Visa 的預期市盈率為24.89倍，高於行業中位數19.97倍。市場普遍預估2026財年的盈利將較去年增長11.7%，顯示投資者預期仍較樂觀，儘管估值較高。

在十二個月的時間範圍內，Visa 股價已上漲4.5%，表現不及行業整體下跌13%的情況，反映出行業普遍的逆風對支付處理估值造成的壓力。

未來展望

Visa 持續擴展跨境交易處理能力，依賴其適應不斷變化的消費者旅行模式、保持在傳統與新興支付平台中的競爭優勢，以及通過強大的安全協議建立信心。新技術的整合——尤其是穩定幣和多貨幣通道——是其未來布局的一部分，旨在隨著全球支付偏好的轉變，鞏固其跨境業務。

這一策略能否維持雙位數的增長軌跡，將取決於執行速度以及公司在擴展國際支付市場中捕捉額外份額的能力。