MP Materials 低於 65 美元：美國稀土股值得一賭嗎？

稀土供應鏈轉變是真實存在的

MP Materials 擁有美國一直在拼命追逐的資產——加州的 Mountain Pass 礦山，這是全國唯一具有可擴展性的國內稀土元素作業。這一戰略重要性引起了國防部的注意，國防部向該公司注資 $400 百萬美元，以加快其磁鐵生產能力。這一支持最初使股價在十月飆升至 $100 美元，但之後又回落到低於60美元。

這一回調引發了一個關鍵問題：這是買入良機，還是警訊？

2026 年可能成為轉折點

這就是為什麼投資者密切關注的原因。MP Materials 不僅僅是在開採稀土——它正在建立一個端到端的國內供應鏈，滿足美國迫切需要的需求。該公司計劃在年底前開始從其沃斯堡工廠運送美國製造的 NdFeB 永磁體，並在2026年前大幅提升產量。

作為背景，中國已經控制了幾十年的幾乎整個稀土磁鐵供應鏈。MP 推動本地化生產，代表著美國工業能力的根本轉變。這不是誇大——它是國家防衛和科技戰略的核心。

近期的財務信號令人鼓舞。上個季度，MP 報告的虧損小於預期，實現了創紀錄的 NdPr 氧化物產量，並產生了近 $22 百萬美元的磁鐵前驅體收入。這些數字並不驚人，但它們表明公司正從純粹的研發階段轉向實際生產和營收。

到2026年中，當 MP 投產其重稀土分離設施時，轉型將更為深化。這意味著公司可以生產 dysprosium 和 terbium——這些關鍵金屬能防止高性能磁鐵在極端條件下過熱。這些元素是先進國防應用、航天技術和再生能源系統的基礎。

風險所在

關鍵在於：MP 尚未證明其能以盈利規模擴大生產。擴建磁鐵工廠需要巨額資本投入，而工廠擴產過程常常混亂。公司可能達成生產里程碑，但未必達到盈利目標。這是一個真正的執行風險，直到2026年或更晚才會在季度財報中顯現。

公司目前預計下一季度將實現盈利，這是一個正面信號。但真正的成長——不僅僅是收支平衡——需要成功擴大磁鐵生產，且不超支。一旦執行出現失誤，股價可能再次受到打擊。

此外，白宮的支持可持續性也是一個問題。政治優先級會變。若地緣政治焦點轉移或新政府重新調整預算，$400 百萬美元的國防部資助就變得不那麼確定。

真正的問題

在65美元的價位，你購買的不是 MP Materials 的當前現金流或盈利，而是押注於2026年及以後的轉折點——屆時國內稀土磁鐵生產將成為真正的盈利驅動力，且持續的政府支持將證明公司大規模擴展計劃的合理性。

如果 MP 按照里程碑執行並維持政治支持，三年內在$65 美元以下的早期進入可能會非常精彩。如果執行停滯或地緣政治風向轉變，你就持有一隻高度依賴外部環境的股票。

這是一個經過計算的風險，而非保證成功。