Radian Group 的混合信號：內部人士目前真正買入或賣出的是什麼

瑞迪安集團 (NYSE: RDN) 目前股價約為每股36.98美元，但華爾街的看法呢？謹慎樂觀。Keefe, Bruyette & Woods 剛剛維持其對抵押保險公司的市場表現評級——換句話說：在全力投入之前請三思。然而，當你放大視角，追蹤資金流向時，數字呈現出更細膩的故事。

目標價之謎：7.57% 上行空間，但有條件

分析師預估一年的目標價平均為39.78美元，較目前水平有約7.57%的上漲空間。預估範圍很廣——最低35.35美元，高至47.25美元，這顯示分析師社群對瑞迪安的未來存在真正的分歧。真正的關鍵點在於？年度營收預計將下降23.78%，至9.71億美元，顯示抵押保險業務面臨逆風。非GAAP每股盈餘為2.66美元，稍微緩解了營收的擔憂。

機構動向：故事變得更精彩

故事的轉折點來了。750家基金與機構目前持有瑞迪安的股份，較上一季增加6個持倉(0.81% 增加)。合計來看，他們將平均投資比重提升至0.20%，增加了5.13%。但在過去三個月內，機構持股實際上卻下降了3.18%，至1億5818萬股——儘管基金數量增加，這是一個微妙的看空信號。

期權市場提供了另一個角度：瑞迪安的看跌/看漲比率為0.39，整體呈現看漲情緒，但並非信心十足。

誰在減碼，誰在加碼

LSV資產管理將持股從610.8萬股縮減到597.5萬股(4.41%持股)，減少了7.20%。這是一個策略性撤退。查爾斯·施瓦布投資管理幾乎沒有變動，僅增加了3千股，儘管削減了7.14%的配置。這兩家巨頭都在謹慎地退後。

與此相對的是SCHD (Schwab U.S. Dividend Equity ETF)，實際上將持股從396.1萬股增加到425.3萬股——增幅6.86%，並將配置提升了14.97%。以股息為導向的ETF進入瑞迪安，顯示他們看好其收入潛力，儘管短期內存在不確定性。

iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) 和 Vanguard Total Stock Market Index (VTSMX) 持股保持穩定或略微減少——被動追蹤指數，沒有什麼大變動。

真正的啟示

瑞迪安正處於轉折點。分析師建議“保持觀望”，機構投資者謹慎調整，基本面也受到壓力。然而，偏好股息的投資者仍在進場，期權市場也沒有恐慌。究竟什麼是瑞迪安的本質？是一個角度的幾何度量——而現在，RDN的走向完全取決於你從哪個角度來看。