伯克希爾哈撒韋的策略轉變：為何巴菲特團隊在領導層交接前大量買入谷歌母公司Alphabet

集團的重要時刻

投資界即將見證一個歷史性轉折。隨著2025年接近尾聲，沃倫·巴菲特將首次在公司上市後卸下伯克夏哈撒韋的執行長職務。格雷格·艾布爾將接任執行長一職，而巴菲特則轉任董事長。儘管這是一個具有里程碑意義的轉變——或許正因如此——伯克夏的領導層做出了一個大膽的舉措，彰顯對科技行業未來的信心。

Alphabet背後的AI論點

這一策略的核心涉及Alphabet，這家搜尋與廣告巨頭，在投資者所稱的「壯麗七巨頭」中一直是亮眼的表現者——這是引領AI革命的超大型科技股精英團體。在第三季度，伯克夏新建立了在Alphabet的重大持倉，購買了超過1780萬股，市值超過43億美元。這不是被動投資；而是對人工智能轉型潛力的有意押注。

考慮Alphabet自2014年首次公開募股（IPO）以來的旅程：該股已帶來約1000%的回報，堪稱經典的10倍股。儘管所有壯麗七巨頭都成功乘上了AI浪潮，但Alphabet在2025年初曾面臨逆風，暫時抑制了投資者的熱情。

應對監管與競爭壓力

第一個重大挑戰來自監管環境。一宗美國司法部的訴訟指控Google採用反競爭手段，以維持其90%的搜尋市場份額。美國地方法官阿米特·梅塔裁定支持司法部的訴訟，宣判Google為壟斷企業。然而，判決中也包含一個關鍵的緩刑：法官拒絕命令Google剝離Chrome瀏覽器，這是其搜尋主導地位的關鍵支柱。梅塔的理由值得注意：他提到來自像ChatGPT這樣的對話式AI聊天機器人的新興競爭，暗示競爭格局已經在轉變。

這一裁決也允許Google維持與Apple等公司的盈利安排，Google仍是Safari的預設搜尋引擎。

第二個困擾投資者的擔憂是：AI驅動的聊天機器人是否最終會破壞Google的搜尋壟斷？數億用戶已經接受這些工具來獲取資訊，這引發了對未來收入潛在脆弱性的合理疑問。

然而，Google似乎已經令人信服地解決了這些擔憂。公司推出了AI概覽，能在搜尋結果中快速提供摘要。隨後推出了AI模式，提供類似ChatGPT的體驗。最近，Google發布了Gemini 3，這是其最新的AI模型，旨在以最少的用戶提示提供更優質的答案。

多元化的收入引擎

使伯克夏的投資論點尤為引人注目的是Alphabet的結構韌性。雖然搜尋業務產生公司超過一半的收入，但Alphabet擁有一系列強大且高速成長的部門：YouTube仍是數位廣告巨頭，Google Cloud正在加速成長，Waymo在自主車輛領域領先，並且公司經營著專屬的晶片業務。這種多元化大大降低了對任何單一收入來源的依賴。

市場驗證與當前定位

伯克夏的時機掌握得恰到好處。自第三季度結束以來，Alphabet的股價已上漲超過27%，年增率達62%。公司的估值也相應上升，儘管仍位於壯麗七巨頭的較低一半，市盈率約為29倍的未來盈利。

伯克夏的管理層轉變本身或許也彰顯了對長期投資的信心。格雷格·艾布爾接任執行長，巴菲特則擔任董事長，這次對Alphabet的投資反映了該組織對其核心論點——AI與數位轉型——的堅定承諾，這是一個超越個人層面的優先事項。

對於關注科技行業的投資者來說，Alphabet在克服監管阻力、應對競爭威脅以及多元化收入來源方面的綜合優勢，使其在這個科技股精英團體中具有防禦性地位。