三大科技領導者有望受益於AI動能：估值仍具成長空間

主要重點

• ON Semiconductor、Trimble 和 PTC 為尋求價值的 AI 相關科技投資者提供具有吸引力的入場點
• 每家公司都能通過機器學習整合實現營收的顯著加速
• 目前的交易倍數相較於短期成長催化劑仍具有吸引力

AI 驅動技術的價值投資

在將人工智慧貨幣化的競賽中，科技行業的估值被推高，但仍存在一些機會。這三家工業科技股展現出對 AI 普及的實質曝險，且未以天價溢價交易。它們都積極將機器學習能力融入核心產品，同時保持對未來現金流產生的合理倍數。

ON Semiconductor：面向周期性復甦與結構性順風

ON Semiconductor (NASDAQ：ON) 在主要垂直領域——特別是電動車和工廠自動化——的成長投資放緩，面臨逆風。然而，這些短期壓力掩蓋了更有利的長期前景。電動車市場仍是汽車的主要成長引擎，工業自動化則持續推動高成本勞動市場的生產力提升。

更重要的是，向 AI 系統轉型的結構性變革為 ON Semiconductor 的業務創造了天然的順風。其傳感器技術在先進駕駛輔助系統中扮演重要角色，而其智能電源管理方案則嵌入在電動車平台中。公司還與領先的 AI 基礎設施供應商建立合作，並運營一個高速成長的電源解決方案部門，服務資料中心運營商。

隨著銷售已顯示轉折跡象，且股價僅以 11.3 倍預估 2026 年自由現金流交易，ON Semiconductor 相較於未來的成長催化劑，似乎被低估。

Trimble：早期 AI 機會與平台規模

Trimble (NASDAQ：TRMB) 在物理與數位系統的交叉點運作——這一定位在 AI 分析日益成熟的背景下變得越來越有價值。公司服務於建築、物流和地理空間市場，部署高精度硬體，不斷產生豐富的數據集，適合機器學習應用。

以基礎設施應用為例：專案經理現在可以利用 Trimble 的數據平台，實時監控結構元素的放置是否符合 3D 數位模型。同樣，物流網絡也受益於 AI 驅動的優化，涵蓋數千個連接設備。正如 CEO Rob Painter 所指出，公司已經嘗試 AI 多年，但“在客戶層面仍處於早期階段”。

全球範圍內，數十萬台儀器和機器運行在 Trimble 平台上，AI 驅動的工作流程改進的潛力尚未充分挖掘。公司預計，從 2024 年的 $500 百萬美元增至 2027 年的 $1 十億美元的自由現金流，並以中高雙位數的速度增長經常性收入。以 22 倍預估未來自由現金流的估值，Trimble 對於尋求在運營技術中接觸 AI 的投資者來說，具有合理的估值。

PTC：將 AI 作為生命週期管理軟體的價值倍增器

工業領域正進行數位轉型，製造商將先進分析融入實體流程，以推動持續改進。PTC (NASDAQ：PTC) 提供支撐此轉型的軟體基礎設施，涵蓋產品生命週期的設計、製造、運營和服務階段。

傳統製造依賴靜態流程和事後調整。PTC 的平台實現了實時監控，隨著深度學習算法提升分析結果的質量，這一能力變得更為強大。公司正系統性地將 AI 功能融入其解決方案套件。

PTC 的經常性收入以高個位數速度增長，並推動自由現金流在中雙位數範圍內成長。儘管如此，股價仍以不到 21 倍預估 2026 年自由現金流的估值交易——對於一個以這些速度複利現金流的軟體公司來說，具有吸引力的倍數。對於追求成長的價值投資者來說，PTC 展現出具有吸引力的風險與回報。

更廣泛的背景：為何這些估值重要

這三個機會的特色在於：

• 在產品路線圖中積極整合 AI
• 相較於成長率，估值倍數合理 (11-22x 預估未來自由現金流)
• 受益於超越周期性波動的長期順風
• 在擴大自由現金流產生方面展現出執行力

科技行業的 AI 熱潮在高估值股票中造成了真正的價值破壞，同時也留下了被低估的機會。這三家公司正是後者的典範。