標普500指數或等權重策略？了解您在2026年的指數投資選擇

標普500指數當前估值挑戰

當我們觀察美國旗艦股市指數時，數字講述了一個有趣的故事。標普500目前的夏勒市盈率為40.6——這個水平在市場歷史上只出現過一次，就在網路泡沫崩潰前夕。儘管歷史模式不一定預示未來走向，但這個估值基準值得投資者關注。

令人特別注意的是，該指數今年以來已上漲超過17%，並從今年早些時候的短暫修正中強力反彈，現在的估值已達2000年代泡沫以來的最高水平。對於考慮投資美股的人來說，這個背景非常重要。

指數內的集中風險

情況變得更加複雜。標普500旨在代表更廣泛的美國經濟，涵蓋500家公司，但已越來越集中於大型科技股。根據目前的指數權重，前十名持倉如下：

前三大持倉——Nvidia、蘋果和微軟——合計約佔整個指數的22%。擴展到前十名公司，它們佔比超過40%。這意味著，你的投資回報很大程度上依賴少數幾家科技巨頭。

作為參考，這些重磅股的權重分佈為：Nvidia 8.46%、蘋果 6.87%、微軟 6.59%、亞馬遜 (4.06%)、谷歌 (5.05%)、博通 (2.98%)、Meta平台 (2.41%)、特斯拉 (2.19%)、伯克希爾哈撒韋 (1.50%)。

過去十年，這種集中策略對投資者非常有利，標普500的表現超越其他策略242%對157%。但這也隱藏著風險：如果這七家股票中的任何一家出現問題，整個指數都會受到拖累。

另一種策略：等權重ETF

等權重ETF——例如Invesco標普500等權重ETF (RSP)——提供了一種根本不同的方法。它不讓大公司擁有更大影響力，而是讓指數中的每家公司大致擁有相等的代表性。

差異非常明顯。在等權重結構中，Nvidia的權重從8.46%降至約0.20%；蘋果從6.87%降至0.24%；微軟從6.59%降至0.19%。亞馬遜、博通、谷歌、Meta、特斯拉和伯克希爾哈撒韋的權重也都大幅降低，通常落在0.17%到0.25%之間。

這種等權重策略讓你仍然持有大約500家公司的投資，但避免了對科技巨頭的集中押注。

長期績效展望

有趣的是，雖然以市值加權的標普500在過去十年表現領先，但自2003年4月成立以來，等權重ETF在延長投資期限後，歷史上也略勝一籌。這表明，在不同的市場周期和估值水平下，更均衡的策略可能具有一定優勢。

最終，選擇取決於你的風險承受能力和市場展望。你是想跟隨當前科技股的動能，接受集中風險？還是希望分散投資，對抗“Magnificent Seven”過度集中的風險？

針對當前市場狀況的布局

在當前估值水平——夏勒市盈率已達網路泡沫時期，且指數由少數幾家公司主導——等權重ETF為尋求投資大型美國公司但又不想過度集中押注的投資者提供了一個有趣的選擇。你仍然可以接觸到全球頂尖公司，但方式更為平衡。

標普500指數仍是許多投資者的核心持倉，但等權重ETF作為對抗當前市場結構某些特定風險的對沖工具，也值得考慮。